交银国际：宝胜和李宁转向高利润率线上业务 建议买入

　　交银国际发布报告，宝胜（03813-HK）20年上半年的销售额和净利润分别同比下降12%和97%。

　　展望：管理层预计下半年的销售持平，但重申2021年运营利润率指引为7%。

　　李宁（02331-HK）销售下降1%，但标准化净利润增长22%，超出预期。

　　展望：2020年销售指引为5%，净利润率为10.5%+，意味着下半年的销售/净利润将同比增长10%/>20%。

　　该行指宝胜和李宁的强劲业绩具有共通性。二者正转向高利润率的线上业务，建议买入。