花旗：中国光大国际下调至沽售评级 目标价4.6港元

　　花旗目前将中国光大国际（00257）评级由“买入”降至“沽售”，同时维持目标价4.6港元。

　　花旗发表研究报告表示，光大国际公布中期业绩后，花旗将其投资评级从“买入”下调至“沽售”，目标价维持4.6港元，理由是考虑到公司债务问题以及对公司业绩质量的担忧。

　　花旗指出，光大国际上半年税前利润的44%-55%，来自非现金建造收入，这引起了花旗对公司相关业绩的疑问，由于目前公司资本杠杆率不断上升，可能促使光大国际再次发行新股，预计光大国际明年的自由现金流可能保持负增长。

　　光大国际昨日公布截至6月底的上半年业绩，股东应占利润增涨15%至30.29亿港元，每股盈利0.49港元，中期派息0.14港元。期内收益增涨13%至183.77亿港元，毛利增涨15%至64.89亿港元。