申万宏源(香港)：物管业的高潮迭起

　　美国首次申领失业救济人数胜预期，市场情绪好转。消息为美股带来支持，科技股继续领涨，纳指企稳11000点收市。港股走势则窄幅上落，技术上，恒指25500阻力大，受制于此，短线要注意上升轨24000支持的力度。

　　资金转炒发盈喜兼具内需概念的物管股。多只物管股先后发盈喜，料中期多赚逾五成的碧桂园服务（06098）和绿城服务（02869）股价同创上市新高，资金从大型物管流入二线物管，鑫苑服务（1896） 升15.2%创上市新高。我们已于7月中开始多次建议投资者加配物管股，以享受盈喜潮为股价带来的升浪。由于物管股业务对经济周期敏感度较低，加上并购憧憬及‘三供一业’等政策均有利支持长期盈利增长，中长线仍看好物管行业，龙头物管可候低吸。

　　此外，科技股仍是市场焦点，恒生科技指数连升8日，跑赢恒指期内表现。各地减少社交及人群聚集的措施突显了对科技服务的需求，科技股是主要录得业绩增长的板块，亦因而推动股价纷创新高。投资策略上，三星中证中国龙网ETF（2812）追踪全球上市三十间最大的中国互联网公司，部分成份股与恒生科技指数重迭，如京东、网易、平安好医生，连同腾讯、阿里巴巴、美团及小米，共占ETF投资组合比重逾6成。投资者可以ETF捕捉科技龙头长线增长潜力。

　　市场摘要

　　就业数据佳 纳指再创新高

　　周四美股三大指数上涨，市场憧憬新一轮财政刺激政策将出台，同时公布的就业数据好于市场预期，支撑美股向上。道指涨0.7%，收报27386点，标指涨0.6%，收报3349点，纳指涨1.0%，收报11108点。纽约期油收市跌0.6%，每桶报41.95美元；纽约期金收市涨1.4%，报每盎斯2069.40美元。

　　周四恒指高开后下跌，尾盘跌幅收窄，投资者继续观望中美关系是否进一步紧张。恒指周四收报24930点，跌171点或0.7%，国企指数收报10202点，跌54点或0.5%。大市成交额1358.8亿元。采矿、石油天然气及半导体逆势上涨。

　　需要关注的五则消息

　　融创中国（1918）公布，已向联交所递交上市表格，申请将融创服务于联交所主板上市。公司目前持有融创服务100%权益，在分拆及上市完成后，预期将拥有融创服务不少于50%权益，而融创服务将仍为该公司的附属公司。

　　国泰君安（2611）公布，7月净利润12.71亿元人民币，按年增长1.39倍；营业收入27.93亿元，上升1.1倍。旗下上海证券及国泰君安资管，7月净利润为8916.74万及3369.15万元。

　　电讯盈科（0008）上半年综合收益182.81亿元，按年增8.43%。核心收益166.79亿元，按年升0.16%，综合EBITDA为54.16亿元，按年增2.44%。核心EBITDA亦升1.68%至53.96亿元。

　　吉利汽车（0175）公布，7月总销量10.52万部，按年增长约15%，按月减少约4%；其中，6401部为新能源和电气化汽车。期内，出口量按年增长约13%，至4523部；中国市场总销量为10.07万部，按年增长约15%。

　　美国劳工部公布，截至8月1日止当周，首次申请失业救济人数达118.6万人，按周减少24.9万人，市场预期为140万人。美国上周首次申领失业救济人数4周均值为133.775万人，按周减少3.1万人。