大摩：中芯国际目标价18港元 升至与大市同步评级

　　大摩发布报告称，中芯国际（00981）管理层在公布首季业绩后，上调第二季指引，预期产能在满荷下收入将环比增长3%至5%。该行认为，中芯有强劲议价能力，利润空间较大，估计第二季毛利率将由首季的25.8%，进一步提升至26%至28%。

　　该行表示，仍然担心终端需求未能追上半晶圆厂的高利用率，考虑到市场对智能手机及真无线产品需求不高，相信CMOS图像传感器（CIS）及NOR Flash的需求也会减弱，预测中芯第三季收入将轻微下跌，但预计可通过改善产品组合来维持利润率。

　　管理层认为需求不会放缓，并因此会进一步增加资本支出，会关注未来数月市场需求，以判断目前观点是否太保守，该行将其目标价由12.2港元上调至18港元，评级由“减持”提升至“与大市同步”。

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