交银国际：上调腾讯目标价至493港元 维持买入评级

　　交银国际发表报告，将腾讯（00700）目标价由466港元上调5.8%至493港元，维持“买入”评级。

　　该行表示，受惠于手游业务强劲，腾讯首财季业绩均胜该行预期7%及市场预期6%，收入同比增长加速至26%，为1081亿元人民币，按非通用会计准则（non-GAAP）计每股盈利同比升29%至2.82元人民币，高于该行预期15%及市场预期10%。

　　该行称，公司手机游戏收入同比增长64%，《部落冲突》（Clash of Clans）表现胜预期；金融科技/云收入下降12%，符合预期；财富管理的补贴减低和贷款规模增长使毛利率保持稳定；广告收入表现稳定，同比升增长32%，胜行业2%，主要是由于微信朋友圈和移动网络广告；加上由于公共卫生事件期间对直播的负面影响，社交网络收入增长放缓，部分被内容订阅抵销。

　　该行预计，第二季收入同比增加28%；游戏收入增30%、广告收入升17%、社交网络收入升46%及金融科技收入升26%。长期来看，该行认为腾讯将继续受益于其在线定位及工业互联网的策略，预计3年利润复合增长率为22%。