最被看好十大港股：高盛上调阿里目标价2%至273港元

　　大摩：首予美东汽车（01268）“增持”评级 目标价20港元

　　大摩发布报告称，美东汽车（01268）产品组合较同行简单很多，专注销售的宝马、保时捷、丰田及LEXUS都具有良好品牌知名度，加上公司库存周转快，新店快速扩张并主打低线城市，预计其2020至2022年盈利年复合增长率将达到45%，远超同业的15%至20%。

　　该行称，虽然比起中升控股（00881）及永达汽车（03669），美东汽车经营规模较小，但其投资回报率表现强劲，去年股本回报率为32%，对比同业为5%至21%；对比同业库存为34至43天，美东汽车也保持较低的库存水平，截至去年底为17天。

　　该行还称，虽然目前内地仍受公共卫生事件问题困扰，但该行认为不会影响到受欢迎的海外汽车品牌，美东汽车战略性地专注于富裕的低线城市发展，避开一、二线城市的激烈竞争，把握了消费升级的机会。该行给予集团目标价20港元，首予“增持”评级。

　　中信证券：首予复星旅游文化（01992）“买入”评级 目标价11.2港元

　　中信证券发布报告称，首次覆盖复星旅游文化（01992），予目标价11.2港元及“买入”评级。

　　该行表示，公司是全球领先的休闲度假村集团，看好内地休闲游市场增长潜力，公司有望长期受益于品质升级。公共卫生事件造成短期财务影响较大，该行预计2020-2022年公司归母净利分别为为收缩2.75亿元、6.70亿元、8.52亿元人民币（下同）；经调整后EBITDA分别为27.1亿元、48.4亿元、52.9亿元。该行表示，公共卫生事件致当期业绩和估值均有回落，股价存在较大修复空间。

　　该行称，结合历次经济危机前后表现，娱乐消费均呈现明显的反弹与复苏。随着人口结构调整和新一代父母观念变化，预计亲子度假将为休闲游市场贡献生力军，内地优质度假产品供给缺口将进一步扩大。公司是聚焦休闲度假的全球领先综合性旅游集团之一，旗下 Club Med 度假村经营稳健，预计其潜在扩张空间可达40-50间以上。此外，公司专注中高端游客需求。长期来看，该行预计三亚、丽江、太仓项目稳态贡献收入约19.5亿元、5.3亿元、19.7亿元。

　　野村：维持中国生物制药（01177）“买入”评级 目标价14.5港元

　　野村发表研究报告称，虽然中国生物制药（01177）今年首季的药物销售疲弱，但预计随着内地各个地方到医院看病的病人数目回升，预计其药物销售第二季会反弹。集团旗下四款现有产品未被纳入国家集采，相关销售今年将进一步下跌，但负面影响部分被仿制药安罗替尼（Anlotinib）和布地奈德（Budesonide）的表现抵销。该行预计，集团2020至2022年的盈利复合年均增长率为24%。

　　集团去年获得17项新药简略申请（ANDA）批准，虽然受公共卫生事件影响，但年初至今已获9项批准。假设可保持此步伐，该行预计先进仿制药2020至2022年的收入贡献为23亿、47亿及68亿元人民币。

　　该行维持对其“买入”评级及目标价14.5港元，不过下调了2020至2021年盈利预测一成，以反映有关控制病人流量的影响。

　　高盛：上调阿里巴巴（09988）目标价2%至273港元 维持“买入”评级

　　高盛发表研究报告，上调阿里巴巴（09988）目标价2%至273港元，维持“买入”评级。

　　高盛称，阿里巴巴今年1至3月的网上商品零售销售额同比增6%，其中3月10.7%的增长较预期强劲。该行仍看好集团，因为对消费者及商家而言，集团有具吸引力的价值地位，而且在内地数码经济中多个领域处市场领导地位。

　　该行对其2025财年的交易总额（GMV）预测提高15%，假设网上商品销售2020至2025年期间，占行业GMV增长约60%，而2014至2019年为50%。另外，该行大致维持对其2020至2022财年收入预测不变，但调整了每股盈利的预测，分别下调1%、上调1%及上调3%，因此上调其目标价。

　　该行预计，集团2020财年第四季（1至3月）收入同比增21%至1133亿元人民币，非通用会计准则每股盈利跌5%至8.16元人民币，其中，内地的零售收入增19%，经调整息除息税折旧及摊销前利润186亿元人民币。

　　大和：平安好医生（01833）双线战略利好收入增长 重申“跑赢大市”评级

　　大和发表研究报告，昨日举办平安好医生（01833）的电话会议，投资者主要关注内地在线医疗市场的潜力以及平安好医生的定位，网上医疗服务纳入国家药物报销目录（NDRL）的未来前景；平安好医生在“私家医生”和“保险合作”模式中增长。

　　该行认为，就业务发展而言，平安好医生双线战略增长驱动因素，将有利用户活动和收入持续增长。短期至中期的“私家医生”和“保险合作”。根据在线咨询的增长速度，平安好医生计划扩展内部医疗团队，可能会每年增加100-200位医生，即使在公共卫生事件期间，其目前的医疗团队也足以应付在线咨询的激增，因为其人工智能（AI）技术增强了医生的服务能力并以较低的成本促进了业务发展。

　　在财务上，其强劲的日均活跃人数（DAU）的推动下，加上医疗AI，会导致规模经济上升，最终盈利能力强劲，维持预计在2021年平安好医生能达到收支平衡。该行重申其“跑赢大市”投资评级。

　　瑞信：上调南航（01055）目标价至4.7港元 升至“跑赢大市”评级

　　瑞信发表研究报告，内地航空客量仍然处于低迷水平，但境内线见轻微改善，4月份客量同比减少70%。

　　该行称，在公共卫生事件的影响下，客运需求减少，但目前内地情况见改善。城市重开、限制政策解除、航班恢复都带动载客量温和改善，不过境内线票价仍然较弱，但趋向平稳，相信客量将持续复苏。

　　该行还称，因应内地开始复工，客量增长动力的可见性有提升，调升南航（01055）今明两年每股盈利预期12-18%，以反映最新境内航线需求，目标价由3.6港元升至4.7港元。基于燃油成本低企及有望更多扶持政策出台，现时估值处于历来低谷，因此将评级由“中性”升至“跑赢大市”。该行认为集团首季疲弱情况是意料之内，故一旦有好消息都会成为催化剂。

　　瑞信：上调北京首都机场股份（00694）目标价至6.6港元 升至“跑赢大市”评级

　　瑞信发表研究报告，内地航空运输量仍处于较低水平，但内地市场在恢复生产和工作的措施带动下略有改善，4月份客运量同比跌70%，较2月及3月之85%及72%跌幅有所收窄。

　　该行表示，公共卫生事件在全球扩散对航空需求带来打击，但情况有所稳定且内地出现正面趋势，因此该行上调北京首都机场股份（00694）今明两年盈利预测1%，以反映本地运输量好转，目标价相应由6.5港元微升至6.6港元，并称估值不高，相当于明年预测市盈率16倍，低于历史均值18倍，投资评级由“中性”上调至“跑赢大市”，相信正面新闻和即将取消的旅行限制将是股价催化剂。

　　瑞信：上调同程艺龙（00780）目标价至14.3港元 予“跑赢大市”评级

　　瑞信发表研究报告，在内地的中至低端商务需求、办公及上学推动下，出游需求已稳定恢复到去年约40%水平，该行预计同程艺龙（00780）可从中受惠，而更高端的商务及休闲需求则可能需要更长时间才可恢复。

　　该行称，低线城市公共卫生事件管控措施目前相对宽松，因此恢复得较好。考虑到目前输入感染风险增加，内地仍在收紧入境管制，并大幅削减国际航班，预计第二季海外旅游市场将进一步恶化，行业疲软情况将维持至明年。

　　该行表示，同程艺龙有95%为内地业务，客户也主要集中在低线城市，主打中端旅行需求，相信可抓住近期行业复苏势头，估值吸引，相当于明年预测市盈率12倍，以现金流折现率计，故将其目标价由13港元上调至14.3港元，予“跑赢大市”评级。

　　瑞信：上调中国东方航空股份（00670）目标价至4港元 维持“跑赢大市”评级

　　瑞信发布报告称，内地航空客量仍然处于低迷水平，但随着内地复工复产政策，境内航线轻微改善，预计4月份客量同比减少70%，跌幅较之前两个月少。

　　该行称，在公共卫生事件下，客运需求减少，但目前内地情况改善，城市重开、限制政策解除、航班恢复都带动载客量温和改善，境内线票价仍然较弱，但趋势稳定，相信客量会自此持续改善。

　　该行表示，因应内地开始复工，客量增长动力的可见性有提升，上调中国东方航空股份（00670）今明两年每股盈利预测10%-15%，以反映最新境内航线需求，目标价由3港元升至4港元，维持“跑赢大市”评级，认为首季的疲弱情况已有预期，故一旦有好消息都会成为催化剂，同时看好公司境内线和上海新机场大楼的长远潜力。

　　瑞信：升中国国航（00753）目标价至7.2港元 维持“跑赢大市”评级

　　瑞信发表研究报告，内地航空客量仍然处于低迷水平，但境内线见轻微改善，4月份客量同比减少70%。

　　该行称，在公共卫生事件下，客运需求减少，但目前内地情况已见改善，城市重开、限制政策解除、航班恢复都带动载客量温和改善，不过境内线票价仍然较弱，但客量会自此起改善。

　　该行表示，因应内地开始复工，客量增长动力的可见性有提升，升中国国航（00753）今明两年每股盈利预期8-14%，以反映最新境内航线需求，目标价由5.8港元升至7.2港元，维持“跑赢大市”评级，认为首季的疲弱情况已有预期，故一旦有好消息都会成为催化剂，同时该行看好国航境内线和低油价及更多宽松政策，都令估值变得吸引。