H股38家银行股超9成破净 威海银行为何仍“弃A转港”？

　　又一家城商行准备赴港上市。近日，威海市商业银行(下称“威海银行”)境外首次公开发行股票的材料已被证监会接收。威海银行的上市可谓“一波三折”，在A股排队两年多未能如愿。业内人士认为，城商行亟须补充资本金，A股排队时间过长，港股上市周期比较短，在快速上市以及融资后，可以提高资本充足率。

　　放弃A股转战港股

　　据了解，威海银行曾于2016年4月向A股发起上市冲击。但在2018年8月，证监会公告显示威海银行IPO终止审查。以此计算，威海银行排队时间超2年。直到近日，威海银行再次提交了港股上市申请。

　　事实上，早在2019年，就有媒体报道称，威海银行计划转战港股上市。对于为何赴港上市，中新经纬记者向威海银行发去了采访提纲，截至发稿尚未收到回复。

　　巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣对分析道，一是A股排队时间过长，损失时间机会；二是威海银行的业绩可能不达标，比如2018年威海银行营收以及净利润双双下滑。

　　中新经纬记者观察到，不少城商行在A股排队多年未果，如晋商银行、重庆银行、徽商银行、哈尔滨银行、盛京银行、锦州银行等就先后做出“弃A转H”的决定，之后也相继完成了在港股市场上市的计划。

　　今年以来，H股市场上的银行股纷纷破净。Wind统计数据显示，38家港股上市银行中，仅恒生银行和招商银行的市净率在1以上，分别为1.43和1.33，其余银行股均跌破净值。其中有22家银行市净率不足0.5。

　　在H股银行股价普遍破净的情况下，为何内地银行还会赴港上市？郭一鸣分析称，首先，港股确实有上市的便利，上市周期比较短，这或许也是威海银行转港股的核心原因之一；其次，城商行有着再融资需求，快速上市以及融资后，以便提高资本充足率；此外，港股上市后，也有利于日后转板A股。

　　他进一步指出，一般来说，提交申请书后一年左右时间能登陆港股市场，但快的也有半年的。结合此前内地银行港股上市，若顺利的话，估计一年之内威海银行能实现上市。

　　在此情形下赴港上市是否会影响其估值？着名经济学家宋清辉对表示，如果现在上市很可能会对威海银行的估值有负面影响。一直以来，港股投资者对内地银行股都持谨慎态度，因此使得这些内地银行股基本上都难逃破发与价值长期被低估的“魔咒”，导致不少在港上市的内地银行股纷纷跌破净值，其交易量和流动性亦不及A股市场。

　　多渠道补充资本金

　　迟迟未能完成上市，威海银行对资本的补充也在同时推进着。2018年8月31日，威海银行的第四大股东、控股股东的控股上市公司山东高速发布公告称，同意公司参与威海银行定向发行股份，以2.80元/股认购不超过37725.62万股，总投资不超过10.57亿元，认购后持有威海商行不超过13.96%股权。

　　山东高速在公告中称，威海银行本次定向发行股份所募集的募集资金将全部用于补充威海商行的核心一级资本，提升和改善威海商行的监管指标和财务状况。

　　根据威海银行2020年度同业存单发行计划，截至2019年三季度末，该行总股本48.71亿股，前四大股东分别为山东高速集团有限公司(占比33.2%)、威海市财政局(占比18.5%)、中国重型汽车集团有限公司(占比16.28%)、山东高速股份有限公司(占比13.96%)，其余股东股份占比较低。

　　　　威海银行前十大股东情况来源：威海银行2020年同业存单发行计划

　　2019年以来，不少银行补充资本金的需求旺盛，威海银行也通过多渠道“补血”。除了上述定增外，2019年11月28日，威海银行在银行间债券市场一次性成功发行30亿元无固定期限资本债券，成为全国首批、山东省首家发行无固定期限资本债券的城商行。

　　不良率已连续6年攀升

　　公开资料显示，威海市商业银行股份有限公司成立于1997年，现辖济南、天津、青岛等117家分支机构。自成立以来，威海市商业银行坚持“服务地方经济，服务中小企业，服务城乡居民”的市场定位。

　　业绩方面，上述2020年同业存单发行计划显示，2017年、2018年和截至2019年9月末，威海银行的总资产分别为1976.76亿元、1929.2亿元和2039.78亿元，营业收入分别为36.48亿元、34.79亿元和33.68亿元，净利润分别为15亿元、8.57亿元和10.03亿元。由此可以看出，2018年，该行的总资产、营业收入、净利润均出现下滑，尽管2019年年报尚未披露，但2019年前九个月，威海银行的净利润已经超过去年全年。

　　不过，该行的资产质量不容乐观。2013-2018年，威海银行不良贷款率不断上升，分别为0.46%、0.70%、0.97%、1.42%、1.47%、1.82%。截至2019年9月，威海银行的不良贷款率为1.82%，并未出现下降趋势。

　　不良贷款余额方面，2016年至2019年上半年，该行不良贷款余额分别为8.33亿元、9.78亿元、13.7亿元、15.99亿元，呈上升趋势。

　　中诚信国际信用评级有限公司2019年9月出具的信用评级报告显示，截至2018年末，该行关注贷款余额升至45.64亿元，在总贷款中的占比上升1.82个百分点至 6.07%；逾期贷款金额和逾期率分别为21.46亿元和2.85%，较上年大幅上升10.21亿元和1.16个百分点，其中逾期90天以上贷款占比1.70%。由于此类贷款转化为不良贷款的可能性较大，相关风险需保持密切关注。

　　（文章来源：中新经纬）