三年多亏近3.5亿 这家在港股上市一年的疫苗企业 又想上科创板

　　科创板自设立以来，在引得不少A股其他板块的公司纷纷“赶考”之余，也吸引着港股的上市公司目光。

　　近日，康希诺生物股份公司(下称“康希诺”)提交申报稿，拟申请在科创板上市，中信证券担任保荐机构及主承销商，联席主承销商和副主承销商分别为中金公司、渤海证券。

　　值得一提的是，康希诺刚于2019年初在港交所主板上市。如今时隔不到一年，它又开始冲刺A股，将目光瞄准了科创板，成为又一家港股转战科创板的公司。

　　1

　　连年亏损

　　根据介绍，成立于2009年的康希诺是一家致力于研发、生产与销售的创新型疫苗企业，已推进一系列国内创新疫苗的研发，研发管线涵盖预防脑膜炎、埃博拉病毒病、百白破、肺炎、结核病、带状疱疹等多个适应症的临床接种量较大的疫苗。

　　招股书显示，2016年-2018年及2019年前三季度，公司实现营业收入15.47万元、18.72万元、281.19万元、192.97万元，对应净利润分别为-4985.2万元、-6444.91万元、-1.39亿元、-9347.36万元，报告期内累计亏损3.46亿元。

　　由此看来，康希诺成为继【泽璟制药(688266)、股吧】、百奥泰、前沿生物、神州细胞、君实生物、天智航之后，第七家递交科创板上市申请的未盈利的企业。

　　与科创板其他未实现盈利的“前辈”相似，康希诺表示，其仍处于疫苗研发阶段，产品迄今为止尚未取得上市许可，因而未产生主要产品的相关销售收入，目前确认的收入主要为偶发性收入。

　　在上市标准上，康希诺选择了第五套上市标准的企业，即“预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。”

　　此次申请上市，康希诺拟申请公开发行不超过2480万股，拟募集资金10亿元，将用于生产基地二期建设、在研疫苗研发、疫苗追溯、冷链物流体系及信息系统建设以及补充流动资金之中。

　　2

　　研发投入增加

　　虽然尚未取得主营产品带来的收入，康希诺却十分重视研发。

　　报告期内，公司投入的研发费用在逐年增加，分别为5163.34万元、8941万元、1.24亿元、9983.73万元，研发费用的增长系公司在研发人员、耗用物料、仪器设备、化验测试等方面进行了持续性的投入所致。

　　从明细上来看，公司将研发投入分为费用化研发投入和资本化研发投入，研发投入的资本化开始于2017年。根据披露，2017年-2018年以及2019年1-9月，康希诺的资本化研发投入分别占总研发投入的23.83%、8.31%、5.25%。

　　对此，一位业内资深人士对IPO日报表示，“(企业)开发阶段形成成果的可能性较大的话，可将其确认为无形资产(即研发投入资本化)，一般到了开发后期才能符合资本化条件，所有研发支出资本化比例不会很高。”

　　经过多年发展，公司在疫苗研发和生产领域逐步建立起四个领先的核心技术平台，以此逐步开展了针对预防脑膜炎、埃博拉病毒病、百白破、肺炎、结核病、带状疱疹等12个适应症的15种创新疫苗产品的研发。

　　其中，埃博拉病毒病疫苗已取得新药证书，两个脑膜炎球菌疫苗产品已经提交新药申请并获受理，百白破、肺炎、结核病疫苗已经进入了临床试验阶段。公开信息显示，康希诺也是我国首个研发出埃博拉病毒病疫苗的公司。

　　截至招股书签署日，公司围绕关键技术及在研产品共取得18项发明专利授权，其中16项为境内专利，2项为境外专利。

　　3

　　受资本青睐

　　据悉，公司的实际控制人及控股股东系宇学峰、朱涛、邱东旭、毛慧华。

　　截至招股书签署日，宇学峰直接持有公司8.03%的股份；朱涛直接持股8.03%，并通过三个员工持股平台间接控制公司3.58%的股份；邱东旭持股7.69%、毛慧华直接持有7.34%的股份，四人合计持有34.66%股份。

　　此外，根据招股书披露，中证投资持有公司0.53%的股权，而中证投资系保荐机构中信证券的全资子公司；金石翊康持有0.53%的股权，系保荐机构全资孙公司下设立的直投基金产品。除此之外，公司与本次发行有关的中介机构之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。

　　值得一提的是，康希诺还颇受资本的青睐。

　　天眼查信息显示，自成立以来，公司共开展过7轮融资(不包括2019年在港交所上市时的公开发行融资)。

　　在这些非公开融资中，最大数额的一起融资是在2017年的4月，彼时融资总额为4.5亿元，吸引了国投创新旗下先进制造产业投资基金、歌斐资产、达晨创投、金石投资、礼来亚洲基金、启明创投、国投创新、富悦股权等八家机构的投资。

　　（文章来源：IPO日报）