媒体：强劲销售及财务控制支撑正荣地产正面评级

　　热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易

　　客户端

　　媒体近日发布正荣地产（06158）债券点评报告，称正荣的信用状况受到销售增长及财务控制的支持，考虑到其战略性的土地储备布局，未来强劲的销售势头会支持公司的现金流。此外，正荣利用多元化的融资渠道以及控制债务扩张，进一步改善债务结构。由于现金对短债覆盖比率持续改善以及持续强劲的销售势头，正荣的流动性风险将保持在较低水平。以下为媒体债券点评报告原文：

　　1．正荣土储崛起，财务可控

　　正荣债券将在持续优化的财务状况和债务结构得到支持。考虑到其战略性的土地储备布局，未来强劲的销售势头会支持公司的现金流。鉴于公司专注于二线城市，每平方米土地成本会高些。

　　2．调整债务结构，延长整体债务年限

　　在调整债务结构和延长债务年限后，正荣2019年下半年的现金对短债比有所改善。公司扩大其境外融资份额，以取代较为昂贵的借款，例如境内信托贷款。另外公司还通过配股等方式控制杠杆。在目前的竞争格局中，公司可能会面临土地成本上涨的挑战，但由于公司专注于二线城市，现金流应能保持稳定。正荣聚焦二线城市是个不错的策略，而在个别低线城市的布局也将从户籍政策放宽中受益。