中国铁建分拆上市有三大示范作用

　　12月19日，【中国铁建(601186)、股吧】发布公告称，拟分拆旗下中国铁建重工集团股份有限公司(简称“铁建重工”)并在科创板上市。由此，中国铁建成为《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》(简称《试点规定》)后，首例公布实质性“A拆A”预案的上市公司。

　　中国铁建此次将旗下子公司铁建重工分拆到科创板上市，至少具有三重意义。

　　首先，有利于促进分拆上市子公司的发展。就像中国铁建发布的公告所称，铁建重工分拆上市一旦成功，将有助于持续增强生产与研发能力，提升技术与创新实力，保留并吸引高水平人才，满足未来战略布局与发展的需要。

　　铁建重工若想登陆科创板，自然要与科创板的定位相匹配。铁建重工目前的资质是否符合科创板的要求呢？众所周知，科创板优先推荐六大领域的企业上市，先进轨道交通业务就属于其中的高端装备领域。公告显示，铁建重工主要从事掘进机装备、轨道交通设备和特种专业装备的设计、研发、制造和销售，具备为终端用户提供适用于多种复杂应用场景下的定制化、专业化和智能化的高端装备和技术服务能力。

　　由此可见，铁建重工的主营业务与科创板上市规则的匹配度是非常高的。正如中国铁建发布的预案所称：未来，铁建重工将坚持走“差异化、智能化、全球化”发展道路，致力于解决各类地质工程施工难题，打造国之重器，成为全球领先的掘进装备、轨道交通设备和特种专业装备领域的创新型、服务型企业。

　　其次，可为资本市场带来更多优质资源，提高上市公司质量。分拆上市是资本市场优化资源配置和深化并购重组功能的重要手段之一。根据中国证监会发布的《试点规定》，上市公司分拆原则上应当同时满足七方面条件，涉及财务指标、规范运作、独立性等方面。为了保障上市公司分拆后具备独立上市地位，要求上市公司具备一定的盈利能力和规范运作水平，分拆后母公司与子公司符合证监会、证券交易所关于独立性的基本规定。

　　由此可见，监管部门对分拆上市的要求是非常严格的，以保证分拆出来的子公司质地优良，为资本市场输送优质的上市资源。

　　第三，分拆上市可为混改助力。从过往情况看，在混改过程中，分拆的案例并不少见。如今，混改进入加速落地期，如何让那些分拆出来的具有高成长性的科技创新型企业，借力资本市场获得更好发展，科创板无疑是较为理想的一个选择。

　　科创板自开门迎客以来，已经有不少央企或央企子公司先后申请上市。如今，有的已经成功上市，有的已经注册生效，还有的已进入“已问询”阶段。值得预期的是，在《试点规定》落地后，未来会有更多央企分拆子公司到科创板上市，科创板亦会成为落实混改的重要平台。