腾讯Q3成绩单凸显TO B成效：金融科技贡献近三成营收 腾讯云收入猛增80%

　　低速增长或将成为腾讯的“新常态”。11月13日晚间，腾讯控股(HK0700)公布了2019年第三季度业绩，由于恰逢腾讯组织架构战略升级一周年，以及阿里巴巴赴港上市，外界对于此次腾讯的业绩非常关注。数据显示，腾讯第三季度实现营收972.36亿元，同比增长21%，NON-GAAP归母净利润244.12亿元，同比增长24%。

　　相比于此前50%以上的增长率，近两年来，腾讯显现出低速增长态势。由于整体业绩不及市场预期，11月14日腾讯股价下跌2.26%，收盘价320港元。业内人士指出，游戏和广告业务已经过了高速发展期，在没有新的爆款或颠覆式创新刺激下，对于腾讯来说，稳定压倒一切。

　　金融科技及云成亮点

　　腾讯在财报中披露，总收入之所以获得同比21%的增长，主要是受商业支付服务及其他金融科技服务、智能手机游戏、社交及其他广告业务所推动。此外，QQ月活跃账户数为6.534亿，同比下跌6%。微信及WeChat的合并月活跃账户数达11.51亿，同比增长6%。

　　尤其是首度公布的小程序的日活跃账户数已超过3亿，腾讯正逐步将垂直领域的小程序接入微信钱包，例如医疗保健、出行及智慧零售服务，从而进一步融合线上线下场景。腾讯表示由于加强了小程序的生态系统，中长尾小程序日均商业交易笔数同比增加超过一倍。

　　“本季度大多数盈利增长来自金融科技服务和广告服务，这也能够很好地证明我们的企业正在孵化更多样化的业务收入方式。”腾讯高管在电话会上表示。此次季报数据中，金融科技及企业服务收入同比增长36%至人民币268亿元，约占总营收近三成比重。

　　腾讯在财报中提到：“随着用户活动及现金流转增加，公司的支付生态系统日益蓬勃。日活跃账户数、每名用户交易量、各行业活跃商户数等均有所增加，以致商业支付交易笔数(尤其是线下场景)及交易金额均录得强劲增长。理财通用户数目同比增长超过一倍，驱动总客户资产的增长。”

　　云服务也因在主要垂直领域的渗透而带来收入增长，同比增长了80%至人民币47亿元，超过2018年全年营收(91亿元)的50%，这也是腾讯首次披露单季度云服务业绩。腾讯表示此项业务收入的增长，主要是由于现有客户增加使用量，以及教育、金融、民生服务及零售业等的客户基础扩大。包括教育垂直领域和智慧行业解决方案，尤其是智能零售项目等。

　　IDC发布的《中国公有云服务市场跟踪》报告显示，2019上半年中国公有云服务整体市场规模达到54.2亿美元，中国公有云市场集中度进一步提升，排名前10的厂商目前已占据了超过90%的市场份额，呈现出群雄逐鹿的激烈竞争场面。

　　2019年第一季度市场份额前五名分别为阿里云43.2%、腾讯云12.2%、中国电信8.4%、亚马逊6.4%和金山云5.2%。IDC认为，从行业发展来看，互联网行业依然占据公有云市场半壁江山，但增速趋于平稳。各大云服务商纷纷将目光投向了非互联网行业，数字政府、政务便民、金融科技等日渐成为云服务商的业务重点。随着数字化转型概念的深入，越来越多非互联网行业加快上云步伐，云服务商纷纷加入新战场。

　　“不会下架NBA”

　　作为腾讯的“现金奶牛”，第三季度网络游戏总收入同比增长11%至人民币286亿元。其中，手机端游戏收入同比增长25%至人民币243亿元，环比增长9%。腾讯表示，虽然《和平精英》贡献整季流水收入，但目前仍属确认递延收入的初期阶段。这也是收入增长不高的原因的之一。

　　游戏出海方面，腾讯保持着高速增长的劲头。《刺激战场》海外版的月活跃账户数同比增长一倍，腾讯与Activision Blizzard合作开发的《Call of Duty Mobile》，在推出后一个月内的下载量超过1亿，成为下载量最大的智能手机游戏之一。

　　值得注意的是，PC端游戏收入降至人民币115亿元，同比下跌7%，环比下跌2%。腾讯称，原因是在《地下城与勇士》(DNF)的十一周年庆内容更新后，付费用户数目不及去年。对于这一现象的原因，《华夏时报》记者询问了腾讯相关人员，对方表示：“财报不做任何问题的延展，都以财报数据为准。”

　　“DNF作为一个存活十年以上的端游，出现付费人数减少的状态很正常。传奇、魔兽世界等都如此。付费的主力玩家，往往在其他产品中也有付费现象，在月度付费总金额相对恒定下，此消彼长也是常态。”产业时评人张书乐在接受《华夏时报》记者采访时说道。

　　此外，三季度腾讯社交网络收入增长21%至人民币220.25亿元，收费增值服务订购账户数同比增长11%至1.706亿，腾讯视频订购账户数同比增长22%至1.002亿。针对此前颇受关注的NBA事件，在财报电话会上，腾讯表示：“大量用户很满意腾讯提供的NBA内容，腾讯不会采取限制措施，而是会积极处理好用户和NBA之间的关系。”

　　网络广告收入方面，同比增长了13%至人民币184亿元。腾讯表示，游戏、教育及电子商务垂直领域的广告主需求强劲，抵销了汽车业广告需求疲弱的情况。值得注意的是，媒体广告收入为人民币37亿元，同比下降28%，环比下降17%，原因是内容排播的不确定性导致视频招商广告收入下跌所致。

　　张书乐认为，广告收入的下降是行业普遍趋势，来源于广告的传播渠道和形式变得越来越多，如网红直播带货、自媒体内容营销等都在切分广告投放这个相对稳定的存量市场。加上传统广告形态，无论是信息流广告还是内容植入广告，其转换效率都显得偏低，这也在挫伤广告主的积极性。