瑞声光学业务爆发 三季度收入环比增31%

　　瑞声科技(02018)第三季度纯利跌29%至7亿元，毛利率环比改善。公司光学业务大爆发，第三季度光学业务收入增长80%至人民币3.13亿，2019年前九个月收入增长76%至人民币73亿元。

　　2019年第三季度，集团业务结构调整仍在持续，与前两个季度相比整体收入明显改善。第三季度收入达人民币50亿元，环比增长31%，同比增长3%。毛利率第三季度为29.6%，环比上升4.6个百分点，同比下跌7.5个百分点；净利润为人民币7亿元，净利率为13.9%，环比提升5个百分点，同比下跌6.1个百分点。由于2019年第二、三季度收入的持续改善，大幅抵消了第一季度的不利影响，集团前九个月的总收入为人民币125.8亿元，同比仅微降5%。毛利率为28.4%，同比下降8.5个百分点；净利润为人民币14.7亿元，同比下跌47%。经纪商实时数据显示，麦格理当日买入24万股，大摩买入19万股，内资买入逾10万股。

　　瑞声科技成立于1992年是一家智能设备解决方案供应商，目前公司的主要产品有动圈单体受话器、扬声器，动圈微型扬声器模组、电磁传动触控马达、微机电系统器件、光学镜头、无线射频天线等。主要服务的对象是各大电子设备制造厂商，其最大营收来源的是苹果公司。除此之外公司的声学器件在全球智能手机市场的占比已经接近50%，客户不乏华为、小米、索尼、LG、摩托罗拉等大公司。

　　2010年-2017年这些年，随着智能手机的普及，公司的声学扬声器出货量持续攀升，营收不断扩大，净利润年复合增长率高达31%，利润规模也突破50亿元，股价也从3港元附近，最高飙升到181.87港元。然而从2017年底开始，一直到现在瑞声科技的股价直线下降，最低跌到32.85港元，2年时间不到跌去80%还多。

　　最近随着苹果在9月11日凌晨三款新IPhone的发布，有机构预测新款iPhone可激发内地的换机热潮，这样的潜在用户达6000-7000万，整个苹果产业链公司几乎全部上涨，富士康涨幅超过10%，通达集团涨超7%，瑞声科技近期的表现也非常强势，股价已经上涨到40港元附近，相较于上月低点上涨已超过20%，仅5日一天涨幅就达12%。

　　不管是5G还是4G手机总量不会发生太大的变化，随着全球手机市场进入到存量时代，瑞声的声学产品销售下滑明显，公司的业绩这两年下降也很多。不过预计这样的下降不会持续很久，因为即使手机市场进入存量时代，但是每年全球还是能保持14亿，内地能有4亿部左右的销量。只要瑞声能保证已有的订单量，未来声学方面的业绩会逐渐稳定下来。

　　此外，虽然公司光学产品虽然起步较晚，但是瑞声的光学产品增速非常可观。在各个厂商不断加多手机镜头数量的时候，预计瑞声的光学产品存在进一步的增长空间。根据第三季度业绩，公司光学业务第三季度收入增长80%至人民币3.13亿，2019年前九个月收入增长76%至人民币73亿元。未来领导人将持续不断扩大生产能力，提升良率以及预期更多高规格产品订单方面发力，有望在2019年年底单月预算量突破6,000万。

　　（文章来源：财富动力网）