终极大剁手！双11后 这个34000亿巨无霸来了 能打几折？

　　电商“双十一”购物盛宴已至，在淘宝买买买的同时，有没有想过买一点阿里巴巴港股股票？据媒体报道，阿里巴巴计划于近期在港交所进行上市聆并有意于“双11”购物节后、在11月底或12月初上市。

　　赴港上市脚步渐近

　　近日有消息称，阿里巴巴已经开始以美股价格约4%的折扣开始向一些机构投资者询价。而据此前媒体报道，本次港股上市阿里巴巴计划募资100亿至150亿美元，上市保荐人为中金公司及瑞信担任。

　　数据显示，阿里巴巴最新市值为4873亿美元。截止11月7日美股收盘，阿里巴巴在美股的最新收盘价为187.16美元，市值为4873亿美元(约合人民币3.4万亿元)。有分析人士指出，以“96折”进行询价，意在吸引大型投资机构，给予投资者一定的利益刺激。

　　　　目前，阿里巴巴和港交所方面对此的回应是“不予置评”。据悉，阿里巴巴港股上市属二次上市，所以在港交所进行上市聆讯前，阿里巴巴无需在港交所披露招股书，因此一旦通过聆即可择日挂牌上市。

　　据媒体报道，从日期上来看，阿里巴巴很有可能在“双11”购物节过后，向香港交易所及结算所有限公司寻求上市许可，并可能会在11月底或12月初上市。

　　11月9日有媒体援引知情人士称，阿里巴巴希望借今年今年的“双11”销售日来激发市场对今年规模最大股票上市计划之一的兴趣，预期的创纪录销售业绩，或将推进在香港举行的上市听证会。

　　2018年，阿里平台“双11”当天销售总额达到2135亿元，这是10年来阿里“双11”日销售额首次突破2000亿元大关。而不久前阿里巴巴营销平台总经理家洛预计，今年“双11”访问量和交易额都将达到历史最高。

　　腾讯“股王”地位不保？

　　数据显示，截至11月8日，南下资金持腾讯控股549亿港元，较年初增长49.21%。而目前南下资金持有的港股通股票总市值10374亿港元，腾讯控股占比达到5.3%。

　　　　阿里巴巴二次上市后，中国两大互联网巨头阿里和腾讯将齐聚港股。市场有观点认为这对腾讯等港股互联网巨头有不同程度利空，但腾讯依然是股王。中国国际策略分析师颜招骏表示，阿里目前在美股日均成交金额达190亿港元，而腾讯在港股的成交金额为50亿港元。但由于阿里是第二上市，拟发行总值最多150亿美元新股，占扩大后已发行股本大约3.6%，因此上市后阿里港股市值仍远低于腾讯。

　　为回A做好铺垫？

　　对于本次阿里巴巴选择赴港二次上市的原因，市场上有以下几种分析：

　　一种观点认为，目前公司股价不断上涨，赴港上市有望帮助公司募得足够的资金用于未来发展，甚至可能为阿里最终回归A股做好铺垫。

　　也有分析人士认为，当前国际局势不断变化，阿里巴巴在港股上市，一方面有利于其估值提高，另一方面则能拓宽融资渠道，减少对美国资本市场的依赖，对更多中概互联网巨头如京东、百度等回港上市也具有示范效应。

　　港交所去年发布IPO新规允许三类新经济公司赴港上市，前两类分别允许不同权企业、非盈利生物科技企业港股上市已有成功例子。第三类“放宽已在美英上市的同股不同权企业，来港作第二上市”至今未有一家。市场观点认为，若阿里巴巴成功上市，港交所将完成25年改革最后拼图。

　　此外，阿里巴巴的很多关联公司如阿里健康、阿里影业等皆已在香港上市，阿里巴巴的回归也将盘活这些资源，产生协同作用。

　　降低投资者准入门槛

　　今年7月，阿里巴巴年度股东大会批准了提高普通股授权数据，并批准“一拆八”的普通股炒股方案，其中包括所有发行在外期权，受限股票单位(RSUs)以及股份拆分细节。阿里巴巴股东大会决议将授权普通股数目增至320亿股。

　　阿里巴巴董事会表示，“一拆八”的股份拆细将提高公司筹资活动(包括新股发行)的灵活性。分析称，由于拆股将股票进行切割，总价值不变，股数增多、股价降低，这意味着，在港股上市之后，将降低投资者入场的门槛。

　　据最新财报披露最新股权结构，截至2019年6月初，阿里高管和董事合计持股降至9.3%，马云持股6.2%、蔡崇信持股2.2%，软银集团持股25.9%，Altaba(原美国雅虎)持股9.4%，均有所下降。此前，软银集团及Altaba均有公开称出售或者清算所持阿里股份。

　　B2B业务曾在港交所上市

　　阿里巴巴在2014年于纽交所上市，共筹集250亿美元，成为当年全球规模最大的IPO。但早在2007年，阿里巴巴旗下B2B业务在香港上市，这也是阿里巴巴创业初期的业务板块。后来在2012年，阿里B2B公司选择进行私有化，退出港交所。

　　据了解B2B业务上市首日股价大涨，但是此后其股价一路下滑。市场分析认为，一方面是由于全球金融危机爆发，宏观环境并不理想。另一方面则是由于阿里巴巴C2C业务电商迅速崛起，以淘宝网为代表，而后衍生出了支付宝、菜鸟网络、阿里云等遍布阿里巴巴生态的子业务，很快超过了最初上市时的B2B业务的体量。

　　此后在2013年，阿里巴巴集团寻求以同股不同权的合伙人制度在香港上市。但由于港交所当时还未推出同股不同权的上市方式，最终阿里巴巴放弃在港上市。

　　错过了阿里巴巴这一巨型独角兽，港交所在去年4月公布新兴及创新产业公司上市制度咨询总结，修订上市规则，主要涉及三方面内容，一是允许同股不同权的公司赴港上市；二是尚无收益和盈利的生物科技类公司赴港上市；三是公布创新产业公司将香港作为第二上市地的标准。港交所主席李小加曾公开表示，“阿里百分之百会回来，只是时间长短问题。”

　　阿里云、蚂蚁金服持续发力

　　最新公布的2020财年2季度财报显示，该公司第二季度营收达1190.2亿元，同比增长40%；归属普通股股东的净利润为人民币725.40亿元，相比去年同期增长262%。

　　从业务上看，蚂蚁金服和阿里云在该季度持续发力。第二季度电商平台营收为757.86亿元，同比增长40%；云计算营收达到92.91亿元，同比增长64%。除此之外，本地生活服务饿了么成长明显，营收达到68.35亿元，相比去年增长36%。

　　另外，阿里巴巴在财报中披露，于9月23日成为蚂蚁金服33%的股权持有人。阿里巴巴一次性收到蚂蚁金服的股权产生的收益为692亿元人民币，这部分股权收益也带来了收入的高速增长。

　　市场分析表示，微软今年业绩大幅增长就是靠的云服务，等5G开始普及，这一块业务的上涨空间将会是巨大的。另一方面，蚂蚁金服如果上市，将给阿里带来上百亿美元的投资收益和后期持续的分红，这也是可以预见的直接受益端。

　　（文章来源：东方财富研究中心）