中国抗体通过港交所IPO上市聆讯 报告期内尚未实现盈利

　　中国抗体制药有限公司(下称中国抗体)于10月25日向港交所主板递交通过聆讯后资料。公司于7月8日递交招股书。

　　公司是专门研究、发展、制造及商业化免疫性疾病疗法的香港生物制药公司，主要研制以单克隆抗体为基础的生物药。截至最后实际可行日期，公司的产品组合包括两项处于不同临床试验阶段用于治疗多种免疫性疾病的在研药物及四项处于新药研究阶段的在研药物。这些在研药物的目标在于治疗RA、系统性红斑狼疮(「SLE」)、哮喘、天疱疮、干燥综合症(「SS」)及其他免疫性疾病。

　　中国抗体由梁博士创立，梁博士在分子免疫学及治疗用单克隆抗体的领域拥有三十年经验。梁博士亦为务实的企业家，成功应用科学原理进行商品化过程。

　　招股书透露，于往绩记录期，中国抗体并无商业化任何产品，故并无确认任何收益。公司于成立以来的各期间均产生了亏损。2017年，2018年及截至4月30日的2019年前4个月，公司期内全面亏损总额分别为5356万元，7928万元，2944万元。

　　　　于往绩记录期，由于中国抗体的在研药物(特别是公司的核心产品SM03)研发方面的进展，公司的亏损净额主要归因于公司的研发成本，其由截至二零一七年十二月三十一日止年度增至截至二零一八年十二月三十一日止年度并由截至二零一八年四月三十日止四个月增至截至二零一九年四月三十日止四个月。公司并无产生任何销售及营销或生产开支，但公司预计在产品进入商业化阶段后将产生有关开支。

　　截至二零一七年十二月三十一日，公司录得负权益或亏绌净额人民币51.0百万元，主要因为当时录得流动负债净额所致。截至二零一七年十二月三十一日，公司录得流动负债净额人民币58.1百万元，主要因为未偿还来自两名股东贷款人民币170百万元，其中一项于二零一八年已悉数偿还，另一项于二零一八年偿还至剩余人民币10百万元及于二零一九年八月三十一日已悉数偿还。截至二零一八年十二月三十一日及截至二零一九年四月三十日，公司的总权益分别增至人民币27.4百万元及人民币197.4百万元，主要因为[编纂]投资者的D系列及E系列投资的所得款项所致。截至二零一八年十二月三十一日及截至二零一九年四月三十日，公司录得流动资产净值分别为人民币21.9百万元及人民币179.5百万元。

　　此外，资本邦发现，于往绩记录期，中国抗体的经营活动所用现金净额主要因为除税前亏损所致，此乃主要因为由研发成本所用现金所产生。

　　截至二零一七年及二零一八年十二月三十一日止年度以及截至二零一九年四月三十日止四个月，公司并无向股东宣派任何股息。公司现时预期保留所有未来盈利用于营运及扩充公司的业务，且现时无意派付现金股息。

　　资本邦提示，未来中国抗体面临的部分主要风险包括：能于未来成功将在研药品商业化，乃公司业务的重要支柱。然而，商业化可能会失败或出现重大延误。公司目前尚未从药品的商业销售中产生收入，并有可能无法按照预期创造盈利，或根本没有盈利。公司为一家处于发展阶段的公司，可能难以评估公司目前的业务并预测未来业绩。临床药物开发过程漫长、代价高昂，其结果不确定，且早期临床研究及试验的结果可能不能预测日后试验的结果。公司可能无法就公司的在研药品完成监管批准流程，该等流程程序繁复、相当耗时且本身不可预测。公司的在研药品可能无法获得商业成功所需的医学界医生、患者、第三方付款人及其他的市场认可度。公司面临激烈的竞争，而其他人可能在公司之前或比公司更成功地发现、研发竞争药物或实现其商业化。

　　（文章来源：资本邦）