大摩看空汇丰控股 目标劈至51元较现价低17%

　　季绩今放榜券商纷看淡料税前按年少赚11%

　　 据香港文汇报（记者马翠媚）近期屡传大裁员的汇控（0005）今日公布第三季季绩，在环球经济增长放缓预期下，投资者关注在经历高层地震、以至受英国脱欧进程、香港社会事件等不明朗因素夹击下的影响，不少券商都相当看淡其业绩。综合券商预测，料该行第3季税前盈利预测中位数是52.96亿美元，按年跌10.6%。其中摩根士丹利更将该行目标价大削至51元，较现价61.65元低17%，并降评级至「减持」，有分析预期是次季绩将公布瘦身计划，包括大规模裁员。

　　汇控在8月公布中期业绩时，突然宣布当时舵手范宁离任，并委任祈耀年为临时行政总裁，事隔两个月，新任舵手人选仍备受市场关注，有传祈耀年已向汇控主席杜嘉祺表明心志，冀正式「坐正」行政总裁之位，代价是要为集团大幅瘦身，当中包括裁员1万人计划，以达至杜嘉祺减省成本、提高投资回报要求。消息指，该行最快11月开始在中东、北非和土耳其裁减数百名员工，并以俗称「炒房」的环球银行及资本市场以及商业银行部门最受影响，不少分析均预期汇控将于季绩中交代明确瘦身计划。

　　港收入料降资产质素或转差

　　汇控面对内忧同时面对外患，香港业务作为汇控最大利润来源地，单计今年上半年为该行贡献逾半税前利润，而香港自6月起持续发生社会事件，分析相信事件影响将在中短期内陆续反映在银行信贷增长和资产质量上。据知情人士透露，汇丰和渣打（2888）都开始看到过去数月示威活动对业务带来影响，如受累于内地旅客减少，令保险等理财产品需求锐减，外贸融资需求减少及风险大增，加上不少企业被迫暂停营业，令本港主要银行信用卡交易减少15%至30%，意味相关费用收入将下降，若日后经济转弱、破产申请增加，未来数季资产质素甚至有机会转差。

　　高盛：明年或再回购涉78亿

　　高盛是少数唱好汇控的大行之一，该行则预期汇控第三季列账税前盈利按年跌9%至53.9亿美元，期内基本税前盈利按年跌6%至58.4亿美元，每股盈利按年跌7%至0.18美元，同时预期汇控将公布明年有新一轮涉资10亿美元(约78亿港元)回购计划，不过该行提醒新一轮回购需视乎汇控资本情况，尤其英国脱欧进程不明朗之际，可能会左右下一次回购股份的时间和规模。该行给予汇控「买入」评级，目标价77元。

　　大摩：汇恒评级降至「减持」

　　恒生（0011）亦在周一放榜，摩根士丹利唱淡本港银行股，当中给予汇控及恒生评级齐齐降至「减持」，汇控目标价由70元大削至51元、恒生目标价由175元大削至140元。该行认为，本港经济增长放缓步伐急速，假若情况持续料贷款损失将提升、美联储减息步伐亦会拖低本港拆息水平，不利港银净息差表现，料本港业务盈利多来自零售业务的恒生将受影响，汇控除此之外更受本港及英国于今年下半年及明年信贷成本增加影响。

　　汇控绩前受压，上周五收报61.65元，跌0.32%；恒生上周五收报167.2元，跌0.24%。