中金：中国金茂重申跑赢行业评级 目标价6.61港元

　　中金公司发布报告称，中国金茂（00817）是中国中化集团公司旗下的地产业务旗舰，中化集团持有公司49.76%股权。公司业务涵盖地产开发、投资物业及土地一级开发，而金茂投资则专注于高端酒店的持有及运营。

　　2019年上半年，城市运营渠道贡献了新获取项目的45%，令整体拿地成本下降至5300元/平方米。该行预计2020年，城市运营可能贡献新收购项目的60%左右，且中国化工的旧厂改造项目有望取得明显进展。

　　该行认为，公司2019和2020年盈利增长可能部分依赖一次性收益，但从2021年起伴随城市运营项目进入集中交付盈利质量将更趋扎实，且增速有望超过30%。截至2019年上半年末，公司平均融资成本为4.96%。标普、穆迪和惠誉均给予公司投资级评级，可见公司融资能力优异。

　　该行表示，重申其“跑赢行业”评级，并将目标价上调5%至6.61港元。