艾德证券期货：利空因素逐渐淡化，恒指继续反弹难度较大

　　大市评述

　　IMF最新一期《世界经济展望》：将2019全球经济增长预期下调至3%，刷新金融危机以来新低，此前预期为3.2%；将2020年全球经济增长预期下调至3.4%，此前为3.5%。宏观消息面仍然难言利好，但整体的全球滞涨已经不是什么新鲜的命题对市场短期影响有限。美股财报季开局强劲，提振股指走高。花旗集团第三季度调整后EPS为1.97美元，预期1.95美元。高盛第三季度EPS为4.79美元，预期4.86美元，去年同期6.28美元。摩根大通第三季度EPS为2.68美元，预期2.46美元，去年同期2.34美元。昨天欧洲三大股指多数收涨。但目前恒指的位置阻力较大，如果继续上行攻破26500-27000通道就意味8月的25000是一个长期趋势的大底部，反弹趋势明显。而如果冲不过27000则2019年一季度以来的回调就尚未结束，未来可能破新低。目前的位置是多空重要的争夺区，料不会快速的分出趋势。同时香港的政治事件依然在延续，香港本地股的四季报会较为难看，长期资金入市会慎重。26300-26800一带震荡会持续多日。

　　个股点评：中广核电力 01816.HK

　　l 中广核电力(01816.HK)发布公告，根据公司统计，2019年1月至9月份，集团运营管理的核电机组总发电量约为1,380.44亿千瓦时，较去年同期增长13.09%。总上网电量约为1,283.03亿千瓦时，较去年同期增长12.03%。

　　l 在运机组方面，2019年第三季度，集团按计划开展了阳江4号机组、宁德2号机组、红沿河4号机组的换料大修，完成了于2019年第二季度开展的阳江5号机组的首次换料大修。截至2019年9月30日，阳江4号机组和宁德2号机组换料大修正在按计划进行，红沿河4号机组换料大修已顺利完成，为核电机组下一个燃料循环周期内保持良好的运行状态奠定了基础。

　　l 港澳大湾区将会成为中国减少碳排放及空气质量领先的地区。该行预期，在2035年前清洁能源将占大湾区的装机容量80%，远高于中国的65%平均值。大湾区如今有32GW的煤电产能，并计划到2032年减少31%至22GW。撇除煤碳，核电及进口水电是最具竞争力的能源，预计核电及水电进口将分别增长180%及50%。香港计划在2050年前实现脱碳目标，要求八成采用清洁能源，而从广东进口核电是唯一可行的选择。

　　l 中广核是现金流量极好带有细分领域垄断特征的国企股。从15年之后整体走势为通道震荡，下行空间极为有限，可采取网格式交易并留有长期底仓。

　　公司简讯：

　　1. 周大福(01929.HK)发布公告，于近期国际金价上涨，集团预期于2020财政年度上半年录得约8亿至10亿港元的未变现亏损，占集团于2020财政年度上半年的营业额约3%。该未变现亏损乃于2019年9月30日尚未偿还的黄金借贷合约因按黄金市价计算而出现，此主要反映确认金价变动对黄金存货(黄金好仓)与黄金借贷(黄金淡仓)的影响之间有时间差。

　　2. 瑞斯康集团(01679.HK)公布，于2019年10月15日，本公司与配售代理订立配售协议，公司拟按每股配售股份0.40港元的价格配售最多1.48亿股股份，占公司现有已发行股本约17.65%及经发行配售股份扩大后已发行股本约15.00%。配售价0.40港元较10月15日收市价每股股份0.45港元折让约11.1%。配售事项将筹集的所得款项净额将约为5840万港元，配售事项所得款项净额拟悉数用作部分偿还承兑票据未偿还本金。

　　3. 华南城(01668.HK)发布公告，集团于截至2019年9月30日止2019/20财政年度上半年(由2019年4月1日至9月30日)录得合约销售约77.33亿港元，以平均售价约8800港元/平方米签订建筑面积约87.48万平方米的合约销售。与上年同期比较，合约销售上升约13.7%。

　　4. 俊盟国际(08062.HK)公布，于2019年10月11日，公司全资附属Rich Giant Group Limited拟向Earn World Enterprises Limited出售EARN WORLD DEVELOPMENT LIMITED 70%股权，代价2.1亿港元。出售集团从事资讯科技行业超过十年。

　　5. 山水水泥(00691.HK)公布，截至2019年9月30日止9个月，公司收入160.52亿元人民币，同比增长28.5%；公司股东应占净利润25亿元，同比增长46.55%。

　　6. 中集集团(000039,股吧)(02039.HK)公布，该集团预计截至2019年9月30日止九个月该集团合并归属于母公司股东及其他权益持有者的净利润与去年同期相比将取得大幅下降69%-79%至人民币4.8亿元-7.2亿元（单位下同），预期每股收益在0.092-0.159元。

　　7. 兑吧(01753.HK)发布公告，2019年10月15日，公司耗资253.53万港元回购55万股，回购价格每股4.60-4.61港元。

　　8. 美图公司(01357.HK)公布，2019年10月15日，公司按每股1.72港元-1.74港元，耗资347万港元回购200万股。

　　重要资讯：

　　1. 中国9月CPI同比上涨3%，创2013年11月以来最大涨幅，预期2.8%，前值2.8%；9月PPI同比下降1.2%，创2016年7月以来最大降幅，预期降1.3%，前值降0.8%。

　　2. 中国9月M2同比增8.4%，预期和前值均为8.2%。9月新增人民币贷款1.69万亿元，预期增1.42万亿元，前值增1.21万亿元。9月份社会融资规模增量为2.27万亿元，预期1.8万亿元，前值1.98万亿元，9月起将“交易所企业ABS”纳入社融“企业债券”指标。

　　3. 银保监会发布修订后的外资银行及保险公司管理条例。外资银行管理条例主要修订四个方面内容，包括放宽拟设外资银行的股东以及拟设分行的外国银行的条件等。外资保险公司管理条例主要修订三个方面内容，体现在允许外国保险集团公司在中国境内投资设立外资保险公司等方面。外资银行及保险公司管理条例实施细则由银保监会制定，应该很快出台。

　　4. 香港恒生指数10月15日收盘跌0.07%报26503.93点，结束三日连涨，国企指数跌0.07%，红筹指数跌0.48%。全日大市成交756.82亿港元，前一交易日为903.47亿港元。新股德视佳涨近47%，成交12.49亿港元，总市值近35亿港元。

　　5. IMF最新一期《世界经济展望》：将2019全球经济增长预期下调至3%，刷新金融危机以来新低，此前预期为3.2%；将2020年全球经济增长预期下调至3.4%，此前为3.5%；将美国2019年GDP增长预期自2.6%下调至2.4%，2020年GDP增长预期下调至2.1%；预计欧元区今明两年经济增速预测分别为1.2%和1.4%；下调德国今明两年GDP增长预期至0.5%、1.2%。

　　作者：艾德证券期货研究部