雅生活并购加速度 又一物业龙头浮现？

　　与房地产行业不同，物业管理行业长期以来是一个集中度较低的行业。这为头部企业的规模提升提供了巨大的空间，众多物业管理公司在上市之后，都觊觎大宗的收并购来完成规模的多级跳。

　　于2018年登陆港交所的雅生活一直是收并购的积极践行者。在2019年年中业绩会上，雅生活董事长兼总裁黄奉潮指出，“中国有11万家物业公司，但管理规范、成长性好的不多，雅生活会积极寻求合作，目前已锁定一些标的公司。”

　　话音刚落，市场上就传出了雅生活有意收购中民投旗下的中民未来物业服务有限公司。雅生活于2019年9月4日发布公告称，其已与独立第三方就涉及中民物业的收购事项展开初步磋商，但收购条款有待进一步协商，目前尚未就收购事项订立相关协议。

　　即使这宗并购能否最终成行还未有定论，但雅生活凭借在收并购市场的骁勇善战已经在这个行业站稳一席之地。无论是在管面积或是多元业务，它都是一股不可忽视的力量，是这个行业的一流企业之一。

　　意向标的扫描

　　中民物业是一个在管面积十分庞大的公司。数据显示，截至2018年末，中民物业下属的控股及参股物业企业合计在管面积约2.9亿平方米，控股企业合并年收入超过40亿元。

　　如果最终能够成功收购，雅生活的在管面积和营业收入将宣告进入行业的第一阵营。

　　根据雅生活的年中报，截至今年6月30日，雅生活合约面积超3.25亿平方米，较2018年年底增长41.2%；在管面积突破2亿平方米大关，较2018年年底增长52.9%。

　　营业收入方面，截至2019年6月30日，雅生活集团实现营业收入22.42亿元，较去年同期增长59.44%；毛利和净利润分别为8.29、5.68亿元，同比大幅增长62.54%、69.27%，毛利、净利润均逐年增加。

　　以此计算，如果完成收购，雅生活的在管面积将有望突破5亿平方米，年收入规模倍增。

　　在物业管理行业，能够达到这两组数字的企业百里挑一。目前上市的物业管理公司中，龙头之一的碧桂园服务今年上半年的营收是35.17亿元，绿城服务为36.63亿元，雅生活有望借并购弯道超车。

　　从业务的协同度考量，中民未来的业务板块也与雅生活十分契合。据了解，中民投旗下中民未来板块以物业、金融、养老等业务为主，为较早进入物业行业的投资方。

　　自2015年起，中民未来与众多位于中国经济发达地区的优质物业公司进行股权合作，截止目前，旗下物业管理公司的规模在中国物业行业中领先。

　　根据工商登记信息显示，中民未来及中民物业拥有多家控股及参股物业企业，其中10家企业位列全国物业百强之列，在上海、江苏、广东、重庆、山东等一线城市及发达地区拥有较高的市场占有率，管理业态覆盖中高端住宅，公共物业以及商业办公，管理众多城市地标性物业。

　　雅生活囊括了物业服务、资产管理、公共服务和社区商业四大板块，着力从主流住宅、高端豪宅、旅游地产的物业品质服务，专业、高端的商业管理，公建类物业服务以及社区商业经营四方面，为大小业主打造美好幸福生活。

　　收并购加速度

　　收并购向来是“大鱼吃小鱼”的态势，在收并购领域的发力，诸多物业管理公司的规模都能够更上一层楼，从而形成“强者恒强”的局面。

　　雅生活自2018年2月于香港联交所主板挂牌上市以来，一直是行业中积极参与收并购的角色。

　　雅生活的优势在于，其背靠双一线地产股东(雅居乐控股和【绿地控股(600606)、股吧】)的支持以及全国市场化和多元化的战略布局，从规模及财务业绩上实现高速增长。

　　根据年中报，雅生活来自于第三方物业开发商的项目面积为1.53亿平方米，占总在管面积的72.4%。

　　2019年上半年，雅生活先后完成收购兰州城关物业、青岛华仁物业、哈尔滨景阳物业及广州粤华物业，新增面积为6330万平方米，占总新增面积87%。

　　背靠大山，来自第三方的在管面积占比又逐步提升，个中的秘籍即是收并购的积极。据了解，雅生活上市后控股收购的多家知名物业公司，均为区域性龙头企业。

　　黄奉潮也透露，未来的趋势为第三方物业占比会越来越高，并且未来的收购标的业务所在地将会侧重于大湾区或经济发达区域。

　　据2019年中报，截至2019年6月30日止，雅生活大湾区的在管项目面积占比37.9%，长三角地区占比为18.7%。

　　而再回到中民未来这例大宗并购，雅生活也有望以此完成全国化布局的版图。据此前的资料显示，中民未来在2018年已经覆盖了155个城市。

　　而截至今年上半年，雅生活在管项目达1031个，覆盖全国25个省、直辖市和自治区，以及83个城市。与中民未来若达成合作，雅生活所踏足的城市将会进一步扩大。

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