半年报拆解：五矿地产 失意传统房开业务

　　8月29日，五矿地产发布2019年上半年业绩报告。

　　报告显示，2019上半年，集团综合收入为 56.01亿港元，较去年同期下滑 5.9%。集团综合毛利率同比下滑10.80%至35.5%；公司股权持有人应占溢利由同比增长14.1% 至 81.41亿港元；每股基本盈利同比增长14.12%至 24.32 港仙，不派中期息。

　　房地产收入51.28亿元，降6.6%

　　半年报显示，五矿地产上半年综合毛利率同比下滑10.80%至35.5%，对此，五矿地产表示，期内由于获确认入账的较高利润产品比例下跌。综合收入为 56.01亿港元，较去年同期下滑 5.9%。

　　按照业务类型来看，传统房地产开发仍是主力，但房地产发展经营分部之收入结转却下降 6.6%至 51.28亿港元；五矿表示：这是由于部份地区受到政府限价措施所影响及物业结转类型不同，使结转物业销售均价减少。

　　　　报告期内，五矿地产签约销售额41.1亿元，同比增长46.2%；实现签约销售总楼面面积23.20万平方米，同比增长24.2%；销售均价17700元/平方米，同比增长17.2%。

　　今年年初，五矿地产确定的年度销售目标是100亿元，从目前的完成情况来看，已完成目标金额之41.1%。

　　土储总建面424万平方米上半年未新增

　　对于房企来说，销售之外，新增货值和土储分布是探究经营变化的另两个重要指标。

　　据公告显示，上半年五矿地产先后参与了多个一线及核心二线城市地块的土地竞拍活动，但鉴于当前较为动荡的土地市场环境，出价并不十分进取，故未成功投得地块。

　　报告期内，五矿地产旗下仅有22个房地产发展项目，分布北京、营口、廊坊、天津、南京、长沙、武汉、惠州、佛山、广州及香港等11座城市，合共可开发土地储备总楼面面积约为424万平方米。

　　　　总土储不仅代表了房企未来发展的潜力和空间，也在一定程度上反映了企业的战略决策眼光，上半年的五矿地产不仅颗粒无收，还出现了甩卖资产的迹象。

　　7月25日，北交所批露，五矿地产湖南开发有限公司拟转让其所持五矿地产(莱芜)开发有限公司100%股权及相关债权。时隔不久，五矿地产又要转让旗下五矿(营口)产业园发展有限公司两块国有工业用地，转让底价约为1124.37万元，平均地价约为112元/平方米。该地块享有国家振兴东北老工业基地优惠政策。

　　　　短期借款94.92亿港元，现金短债比0.48

　　报告期内，五矿地产资产负债率为67.5%，净负债率为74.2%，流动资产净值下滑27.7%至171.18亿港元，合约负债下降17.6%至50.44亿港元。

　　截至2019年6月30日，五矿地产总负债约327.19亿港元，较上年度末324.42亿港元增长0.85%。同比去年同期的318.14亿港元增长2.85%。其中，流动负债257.74亿港元，非流动负债69.45亿港元。

　　截至报告期末，五矿地产总资产约484.43亿港元，资产负债率约67.54%。

　　　　从披露数据来看，2019年上半年短期借款94.92亿港元，较上年度末10.15亿港元，大幅增加835.17%报告期末手握现金约45.9亿港元(除受限制现金及银行存款)，现金短债比0.48，偿还能力有待加强。或许正因短期债务的承压，才让五矿不得不选择卖子求生。

　　　　短期偿债承压，中长期债务似乎有缓解现象。据公司的资产负债表显示，报告期内长期借款67.67亿港元，较上年度末140.39亿港元，大幅下降51.79%；借款总额约为162.6亿港元，除了今年资金压力较大之外，第三至五年也面临较高的偿付压力。

　　“造血”不足的五矿地产，上半年还被非执董何小丽两日减持21万股。据港交所权益资料显示，何小丽于5月14日及16日在场内分别以每股平均价1.43港元及1.44港元各自减持10万股和11万股，两日合计减持21万股，涉资约30.14万港元。减持后，何小丽的持股比例由0.03%降至0.02%。

　　截止9月2日收盘，五矿地产的股价已至1.06港元/股。

　　（文章来源：乐居财经）