现代牧业成功扭亏优于预期

　　大和发表报告称，现代牧业(01117)今年上半年录得纯利1.25亿元人民币，成功扭亏，预期集团上半年的现金盈利同比增长23%至4.47亿元人民币，优于该行预期，主要由于原奶平均售价提升及饲料成本下跌。该行上调对现代牧业股份目标价，由1.65港元升至1.7港元，维持“买入”评级。该行表示，集团管理层预期下半年的原奶价格会保持于每公斤4元人民币或以上，较上半年的3.85元人民币为高，明年中国的原奶供应将会继续紧张。另外，该行预测下半年的饲料成本会进一步下降，集团的自由现金流在今明两年亦会继续改善。该行估计，由于下半年原奶价格复苏，集团今明两的自由现金流及纯利会显着改善。

　　大摩发表研究报告称，在重新检视Nike、Adidas及Puma的产品组合，以及越南、柬埔寨的人力供应后，认为申洲(02313)2019-22年市占率可再提升7个百分点，期间盈利达到年复合增长率22%。该行认为市场对公司产能问题过度担心，相信未来两至三年越南仍有足够劳动力供应，并将申洲目标价由120港元升至140港元，并且不排除至2022年底股价升至200港元，重申“增持”评级。

　　花旗发表报告称，龙光地产(03380)上半年业绩表现胜预期，全年盈利势将突破100亿元人民币以上，正稳步迈向前十大最高盈利内房企业之中。该行维持其“买入”评级，将目标价由16.8港元升至16.88港元。该行表示，龙光旧城改造项目的盈利推动强劲，加上高达7520亿人民币可售资源，当中有81%位于大湾区，以及来自上海地铁区域的新销售，相信公司可维持可观的盈利增长(预计复合增长率为38%)，且边际利润卓越(毛利率30%-35%，纯利率16%-18%)，股本回报率20%以上，估值吸引。

　　汇丰发表报告称，世茂房地产(00813)今年中期业绩数据较同行优胜，核心盈利同比增长21%，毛利率上升至30.1%，同时净负债率基本持平，净负债水平为60%。该行将其目标价上调15%，由原来23.9港元升至27.6港元，评级由“中性”调高至“买入”，认为公司正准备卷土重来。该行指出，公司自四月股价调整后，现时估值吸引。最近营运数据显示，公司具有持续增长动力，管理层重申长远有意分拆酒店、物业管理业务上市，令世茂将成为今个周期的赢家。世茂上半年在土地市场很积极，相信积极补充土地储备将有助于明年增长。

　　花旗将绿城服务(02869)2019年至2021年盈利预测分别升0.3%、降1.4%及降4%，以反映近日的总楼面面积规模、增值服务增长组合及稳定的利润率前景。该行维持绿城服务“买入”评级，目标价由7.8港元升至7.82港元。该行表示，绿城服务作为物业服务的先驱，比同业领先两至三年，利润率已正常化，预计其盈利增长将于下半年见底，并于2020年度开始加速。公司受物业管理利润率稳健，成熟的平台或资讯科技能抵销平均劳动成本上升，服务分部利润率改善将代理/教育业务转亏为盈，股权激励计划开支将于2020年度显着减少等因素所推动。

　　里昂发表报告指出，中国联塑(02128)上半年核心净利同比增长22.6%，高于该行预期7.1%，该行维持其“买入”评级，目标价由8.9港元升至9港元。

　　（文章来源：投资快报）