福建省最大地基工程分包商建中建设递表港交所：毛利率稳定 客户集中度高

　　据港交所8月29日披露，建中建设科技有限公司递交港股主板上市申请，鼎佩证券担任其独家保荐人。

　　建中建设科技有限公司是一家建筑服务提供商，总部位于福建省，专门提供地基工程的一站式解决方案，业务遍及中国多个省份。

　　公司的业务主要为地基工程，包括钻孔桩、板桩、地下连续墙及顶管工程。作为对地基工程服务的补充，公司还提供其它建筑服务，包括：模板及脚手架工程(包括模板及临时支架设计、脚手架制造及安装服务)、污水处理基础设施建设、以及其它建筑工程(主要为机电工程)。于过往业绩记录期间，具体收益、毛利以及净利润明细如下：

　　　　根据弗若斯特沙利文报告，2018年以收入计算，公司是福建省最大的地基工程分包商及中国第三大非国有地基工程分包商。

　　　　公司通过投标方式取得建筑工程项目。截至2016年至2018年12月31日以及2019年5月31日止五个月，公司的中标率分别约为69.1%、52.8%、57.9%及49.1%。相应年度公司的投标及中标项目数量如下图所示：

　　　　公司的毛利率相对稳定，截至2018年12月31日止三个年度各年及截至2019年5月31日止五个月，毛利率分别为24.3%、26%、23.9%及22.7%。

　　　　产业链方面，公司的客户包括国有建筑企业及房地产开发商，客户集中度较高且对其依赖较大。

　　2016-2018年三个年度及2019年5月31日止五个月，公司的五大客户分别占公司收益的约99.6%、90.2%、85.9%及89.9%。其中，最大客户于相应期间占公司总收益约83.2%、69.5%、55.2%及71.2%。

　　公司的供应商主要包括混凝土、水泥、桩及钢筋等材料供应商。2016-2018年三个年度及2019年5月31日止五个月，公司的五大供应商分别占材料采购总额的55.3%、38.6%、35.7%及34.7%。其中，最大的供应商于相应期间占材料采购总额的16.8%、11.6%、12.1%及15.3%。

　　研发以及投资方面，于过往业绩记录期间，公司分别进行5个、16个、26个及8个新研发项目，分别投资约人民币370万元、840万元、466万元及179万元作为研发开支。

　　于最后实际可行日期，公司获得44项专利以及两项外观专利并申请注册合共55项专利。公司正在申请“高新技术企业”资格，若申请获批，则相关附属公司可享受15%的优惠所得税。

　　资产方面，公司的非流动资产主要以物业、厂房及设备为主，截至2019年5月31日占比超过87%；而流动资产则以合约资产和贸易以及其它营收款项为主，其中贸易及其它应收款项占比约54%。

　　　　截至2018年末，公司的总资产回报率为11.3%，同比增长2.5个百分点；利息覆盖率为20.4倍；流动比率为1.1倍。其它关键财务比率指标如下：

　　（文章来源：智通财经）