大摩：香港地产股降至与大市同步评级 倾向恒隆等股

　　大摩发表报告称，虽然香港地产行业近期股价反弹，估值仍然吸引，但仍将其看法降至“与大市同步”，现时股价并未反映经济增长及楼价下跌的因素。该行估计到明年首季楼价将较六月份高位下跌最多一成，而今年第三及第四季零售销售将分别同比下跌13%及8%。

　　该行表示，较倾向写字楼多于住宅及零售行业，认为其租赁架构较稳定，相信资产负债表较强、股息率较高，以及有潜在回购的公司可跑赢同业，倾向选择恒隆地产（00101） 、太古地产（01972）及新鸿基地产（00016），多于九龙仓置业（01997）及恒基地产（00012） 。

　　该行指出，在住宅楼价方面，今年以来中原城市领先指数（CCL）同比增长8%，但在未来数月有机会下跌最多一成，而该行最新估计今年CCL升幅将由早前预测的10%降至2%，而2020年升幅则为5%，主要基于市场气氛转弱，恒指呈弱势而股市交投亦见缩减。若恒指在现水平维持稳定，CCL跌幅亦会较小。

　　该行还表示，香港零售销售第三季将同比下降13%，跌幅较次季的4%有所扩大。而在写字楼市场方面，预计中环区租金在下半年大致稳定，而业主也不急于减租，因为大部分今年到期的租约已获续租。