新东方在线上市首份年报由盈转亏

　　8月16日晚间，新东方在线(HK:01797)发布上市后首份财报，公布2019财年(2018年5月-2019年5月)业绩，这也是新东方在线上市5个月后的首份财报。根据财报显示，公司2019财年营收9.19亿元，年内亏损6410.9万元，同比下降178.2%，经调整年内亏损为28.9万元。同时，新东方在线董事席位调整，原执行董事潘欣正式离职，由新东方原中国副总裁孙东旭代替。

　　根据财报，新东方在线大学教育分部业务营收6.31亿元，成本2.17亿；K12分部营收1.59亿元，成本1.43亿元；学前教育分部营收0.33亿元，成本0.38亿元。尽管三部分业务营收都有大幅增长，但毛利率却在下降。财报显示，毛利率由2018财年的61.2%减少至2019财年的55.1%， 主要由于拓展K12分部，尤其是教学人员成本增加。而K12分部毛利率从39.2%下降至10%。此外，值得注意的是，新东方在线的销售及营销开支剧增。由2018财年的2.24亿元增加98.2%，至2019财年的4.44亿元。

　　对此，新东方在线的解释是主要由于继续投资推广大学课程设置及K12分部，导致营销开支，特别是线上媒体推广相关开支大幅增加。K12分部营销开支主要是由于力图扩大市场知名度，及透过线上营销活动，更精准地接触目标学生。在教培机构资深财务人员李峰看来，新东方在线大幅的营销费用支出有些以“利润换规模”的意义，导致成本费用增速与营业收入增速不匹配。

　　事实上，对于销售及营销开支的增加，新东方董事长俞敏洪早有预料。在新东方在线上市当天接受媒体采访时，俞敏洪曾表示，尽管公司之前是持续盈利的，“但是后面两到三年肯定会让它亏钱，因为你要以最快的速度铺设市场”。

　　自5月开始，线上各家教育机构营销战争如火如荼，作业帮、猿辅导、好未来等争相竞夺在线教育市场占有率，有消息称，营销费用每天过千万。尽管如此，对于在线教育市场的争夺，新东方在线似乎势在必得。财报透露，未来新东方在线将继续在多地区建立教学培训中心，吸引更多优质教师，并提供定制培训课程。

　　在财报发布的同时，新东方在线同时宣告，由其全资附属公司北京迅程，以9400万元向天津前程收购东方优播(新东方在线K12分部核心业务)剩下49%股权，此前已持有51%股权。东方优播2019财年营收5690万元，毛利20.33万元，净亏损4970万元。