汇丰：雅生活服务降至持有评级 目标价降至15.8港元

　　汇丰发表报告表示，下调对雅生活服务（03319） 股份评级，由“买入”降至“持有”，目标价由16.1港元下调至15.8港元，以反映毛利率假设较低等原因。

　　该行指出，雅生活服务今年上半年业绩表现强劲，核心盈利年增长63%至5.41亿元人民币，营运效率也有所改善。集团目前估值相当于今年市盈率14.8倍及市账率3倍，接近其交易区间的高位。

　　该行还表示，因收购活动的良好执行，和雅居乐（03383） 和绿地控股(600606)两间房企的支持，雅生活成功扩展其平台，相信今年是集团快速拓展多元平台业务的一个好开始，但其在公共建筑业务的迅速发展则可能为毛利率下降带来风险。