交银国际：新华保险预告上半年盈利增速超预期

　　新华保险预计19年上半年归母净利润同比增长80%，扣非盈利同比增45%。公司将手续费支出税前抵扣比例上调带来的2018年利润调增，一次性作为非经常性损益计入19年上半年盈利。

　　上半年盈利显着好于我们和市场预期。2季度盈利显着好于我们预期，预计主要由于投资收益好于预期，以及提取保险责任准备金低于预期。

　　我们预计公司上半年新业务价值同比略增2%，而市场普遍预期为同比略下降2-5%。