香港首季GDP增0.5%逊预期 专家：最差的情况已经过去

　　香港首季GDP 增长虽仅录0.5%，但市场普遍认为全年经济增长将与去年相若。

　　 据香港商报记者潘晶、张智荣报道：财政司司长陈茂波上周预告本港首季经济增长将会放慢，统计处昨日公布数字——首季经济按年只录得0.5%的增幅，远差过市场预期的1.9%，表现为近10年来最差一季。政府解释，环球经济表现较为疲弱以及各种外围不利因素，内部和对外需求增长均减慢，加上去年本港第一季经济增长强劲（按年达4.6%），用作比较的基数较高，以致本港经济增长大幅放缓。

　　首季较去年末季实增1.2%

　　昨日，特区政府公布本港第一季经济生产总值预估数字──首季按年实质增长0.5%，去年第四季增长为1.2%。不过，经季节性调整而作相连季度比较，本港经济第一季较去年第四季实质上升1.2%，即本港经济按季有所反弹。

　　数字表明，第一季本港实质私人消费开支按年微升0.1%，较去年第四季增长2.7%有所减慢。另外，首季政府消费开支升4.5%。本地固定资本形成总额则持续下跌，按年跌7%，较去年第四季的5.8%跌幅有所扩大。

　　除内部需求增长近乎停滞外，对外需求亦继续转弱。期内，货品出口总额按年跌4.2%；货品进口跌4.6%。服务输出则上升1.4%；服务输入下跌1%。

　　旅游业扩张带来支持

　　政府发言人指，第一季整体货物出口表现进一步减弱，本港情况与许多其他亚洲经济体相似。服务输出增长亦见减慢，惟访港旅游业持续扩张继续带来支持。本地私人消费开支与去年同季高基数相比轻微上升。整体投资开支在营商气氛自去年后期转趋审慎的影响下收缩。政府将会密切留意情况。

　　恒生银行首席经济师薛俊升向本报表示，本港第一季经济增长按年大幅放慢是‘可以理解’，因去年第四季环球金融市场波动，本港股市亦显着调整，削弱了私人消费意欲和企业投资信心。至于首季出入口下跌，则反映了环球经济放慢。不过，他并未看淡香港经济，坦言‘仍有正面因素浮现’，例如首季GDP经季节性调整后增长显着并回复正数，没有出现技术性衰退，属于正面因素。换言之，若撇除季节性因素，今年第一季本港经济较去年第四季出现反弹，只是按年来说，因去年第一季经济增长基数较高，令今年首季经济按年增长只有0.5% 。

　　中美贸易战影响出口

　　信银国际首席经济师廖群接受本报访问时认为，本港首季经济按年增长只有0.5%，主要反映了中美贸易战对外部需求的影响终于在第一季体现。他指，去年年底企业出现了提前出口的情况，惟随今年以来中美贸易战逐渐缓和，今年首季提前出口现象基本消退，‘提前出口动力没有了，令第一季出口下滑’。

　　经济学家巫伯雄亦有类似观点。他认为，香港首季经济数据不佳主要是受到中美贸易战影响，在贸易战不明朗因素下，香港的投资有所放缓，进出口也受到影响。此外，由于内地同时受到贸易战影响，因此内地需求和消费亦有所减少，进而导致内地到香港的投资和消费都放缓。再加上人民币贬值等因素，令内地来港游客在港消费减少。

　　楼市下行影响财富效应

　　星展香港财资市场部（大中华）董事总经理王良享认为，香港首季经济数据不佳主因是内部经济持续受到中美贸易战的影响，让香港市民消费趋于审慎。此外，由去年延续至今年2月的楼市下行，也影响了香港的财富效应，物业贬值影响市民消费意欲。他又指，从外围环境来看，许多国家经济都有所放缓，让香港出口数据也受到影响。他预料，未来香港经济情况会好转，因楼价已开始反弹，加上中美贸易谈判的结果即将出炉，形势会变得明朗。

　　星展香港财资市场部（大中华）董事总经理王良享：本港经济会好转，因楼价已开始反弹，且5月贸易战结果有望出炉。

　　另外，从本统计季度开始，政府统计处把首次公布按季本地生产总值的时间由统计期后约1.5个月提前至约1个月。首次公布的本地生产总值称为预先估计数字，只包括整体本地生产总值及其主要开支组成部分的实质增长。

　　【专家观点】最差的情况已经过去！

　　虽然本港首季经济增长按年大幅放缓至0.5%，惟专家展望全年仍普遍感前景乐观。正如经济学家巫伯雄表示，本港全年经济增长主要取决于中美贸易谈判的结果，但最差的情况已经过去，预计本港全年GDP增速与去年相若。

　　经济学家巫伯雄：最差情况已过去，料本港全年经济增长与去年相若。

　　对于本港经济发展，巫伯雄建议可通过税收来调节。他举例指，政府可以一方面增加与土地相关收入的税收，如开征未有基建土地的增值税，另一方面通过减低薪俸税和利得税，造就更多就业机会，继而推动消费。另外，巫伯雄建议，可以豁免与食物相关行业的税收，如餐饮业和食品加工业。他进一步解释指，税收优惠可让饮食业扩张的同时，又刺激到旅游业发展，从而增加就业机会和工资水平，从制度上改善民生。

　　信银国际首席经济师廖群：中美贸易协议有望达成，料改善消费及投资气氛提振经济，预测全年经济增长2%至2.5%。

　　信银国际首席经济师廖群表示，香港楼市和股市虽开始复苏，但在第一季大部分时间内仍属疲弱，影响了企业投资和私人消费意欲，造成第一季内需也比较弱。他相信，本港经济已处于低点，未来会逐渐改善，‘虽然“开门红”是不行，但不见得全年会非常差。全年增长肯定不会比去年强，第二季度就应该反弹’。

　　中美贸战缓和利好环球及香港

　　廖群预测本港全年经济增长2%至2.5%，主要因为香港作为外向型经济体，无论内需和出口都很大程度取决于外围，而美国和全球经济均有改善，料有利香港经济。另外，如果中美贸易协议可以达成，市场气氛将会改善，包括市场对内地经济看法更为乐观，香港经济与内地经济息息相关，将直接带动香港投资和消费气氛。同时，美国或取消对中国内地产品的部分加征关税，也会带动出口反弹。

　　恒生银行首席经济师薛俊升：本港经济没有出现技术性衰退，维持全年经济增长预测2.4%。

　　恒生银行首席经济师薛俊升认为，踏入2019年，环球金融市场回稳、香港股市回升，有利第二、三季度私人消费意欲的提升。至于外围方面，他认为，情况不至于比市场预期般差，例如内地和美国近期公布的经济增长均胜预期，加上中美贸易协议有望短期内达成，都有利今年环球经济表现及香港经济回稳。他相信，‘本港全年经济增长或会比去年慢，但仍处于扩张，只是速度未必比得上去年。’

　　渣打大中华区高级经济师刘健恒：经济疲弱走势将于今年上半年持续，全年增长预测2.2%。

　　虽然首季本港经济增长只有0.5%，但薛俊升仍维持全年经济增长2.4%的预测，并指短期不会调整该预测，因很多经济数据仍是初步数字，同时亦须关注快将公布的零售销售表现等。