麦格理：料利丰(00494.HK)明年可望转势 升目标价至2港元

　　互联网3月25日丨麦格理发表研究报告指出，对利丰(00494.HK)来说，2019年将是充满挑战的一年，但相信集团2020年将可转势，因数码化和重组成本将会过去，重申“优于大市”评级，目标价由1.91港元升至2港元。

　　麦格理指出，利丰去年业绩令人失望，虽然收入下跌降6.2％，轻微超出该行估计2％，但核心营业利润（COP）却下降20％，比麦格理估计低6.5％，因此该行已低利丰今年及2020年利丰的纯利预测分别39％和24％。

　　报告说，利丰管理层估计，其供应链业务收入跌幅会由去年的9.6％收窄至今年的中单位数字，继去年的数码化及重组开支后，估计今年上半年营运开支继续高企，但相信2020年将可收成，供应链核心营利润率料会可由今年的1.2％增加至2020年的1.5％。

　　报告指，利丰计划今年下半年分拆物流业务上市，此举将可释放价值并改善资本结构，截至去年底，利丰的负债率为18％，估计有关数字可于2020年下降。