瑞信:升瑞声(02018.HK)目标价至36.7港元 维持“跑输大市”评级
摘要: 互联网3月25日丨瑞信发表研究报告,指瑞声科技(02018.HK)去年第四季纯利10亿元人民币,符合该行预期,惟低于市场预期约20%。毛利率/经营利润率38.1%,较该行预期分别高出3.1个及1.1个
互联网3月25日丨瑞信发表研究报告,指瑞声科技(02018.HK)去年第四季纯利10亿元人民币,符合该行预期,惟低于市场预期约20%。毛利率/经营利润率38.1%,较该行预期分别高出3.1个及1.1个百分点,并较市场预期分别高出0.5个及低出1.4个百分点。利润率表现高于预期,相信是受惠触控马达及精密结构件业务利润率超预期所致。
报告指,瑞声管理层对安卓业务按季改善感正面,该行预料公司正寻找有关安卓手机的新应用方式,以抵销来自苹果业务的压力。瑞信预料瑞声今年在弹出式步进马达(stepper motors)市占率可达30%,但仍不太可能抵销iPhone触控马达市占下跌的影响,同时亦不认为手机相机模组( CCM)是一个好的发展市场,因将会对毛利率不利。
瑞信将瑞声目标价由33.2港元升至36.7港元,惟维持“跑输大市”评级。
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