中金：内房政策不确定风险解除 板块下半程行情可期

　　互联网3月6日丨中金发表报告表示，认为今次国务院政府工作报告对内地房地产的极简论述，意味着中央层面认可当前因城施策调控思路和效果，後续地方政策料将拥有更大的灵活性和调节空间，进而支撑内房行业後市基本面触底回升。考虑地产政策和宏观环境不确定性风险均已解除，决定上调全年各项房地产指标预测，并提示内房板块行情仍可延续。

　　该行指，今年内地政府工作报告中对房地产的论述并未如此前两年单独成段，而是在新型城镇化、财税改革等主题段落中被零星涉及，内容上也未提及「房住不炒」、「遏制房价上涨」和「租售并举」等热点，仅提到的「继续推进保障性住房建设和城镇棚户区改造」以及「稳步推进房地产税立法」也与政策此前表述一致。

　　中金预计，内房基本面销售将不晚於今年二季度见底，并认为後续政策端的积极。该行指，调整将遏止当前基本面的加速下滑趋势，销售增速最晚将於二季度触底回升(一二线城市和核心都市圈周边的三四线城市料表现更好)。叠加宏观层面逆周期调节比预期更早、力度更强且中金宏观组判断(在经济增长和/或通胀出现确定回升迹像前)，当前稳增长环境仍有持续性，该行全面上调对全年房地产各项指标预测，首先是商品房销售面积、金额增速分别由-10%和-10%上调至-7%和-4%；第二是房屋新开工面积增速由-10%上调至-5%；第三是房地产开发投资额增速由-5%上调至+2%。

　　该行表示，看好此轮内房股行情仍将延续，推荐布局核心都市圈的低估值高弹性标的。该行此前出於对地产政策和宏观环境不确定性风险的担忧，对板块观点相对谨慎。考虑当前上述两类风险已基本解除，加之板块估值位置并不高(内房H股处于过去三年平均估值水平，A股则较估值中枢仍有距离)，该行判断后市地产股行情仍将延续。

　　中金指，看好估值吸引力强、布局核心都市圈的高弹性标的，本港上市内房股推荐融创(01918.HK)(目标价41.13港元)、世茂(00813.HK)(目标价24.55港元)、中海宏洋(00081.HK)(目标价4.16港元)、合景(01813.HK)(目标价10.39港元)和禹洲(01628.HK)(目标价5.18港元)。