多家大行：对香港电讯(06823.HK)目标价及观点

　　互联网2月25日丨香港电讯(06823.HK) 今早股价靠稳，该公司上周五(22日)收市后公布截至去年12月底止全年业绩，受惠电讯服务及流动通讯服务收益年内稳健增长，加上流动通讯手机的销售额上升，营业额351.87亿元按年升6.4%，期内纯利48.25亿元，按年升1.7%；每单位盈利63.73仙。每股合订单位的末期分派39.17仙，对上财年同期派36.75仙。公司全年度分派共68.29仙，相当于全数分派每个股份合订单位的经调整资金流。摩根士丹利指，香港电讯每股合订单位的末期分派按年升6.6%，全年每基金单位分派回报达5.7厘。

　　由于电讯服务及流动通讯业务的表现稳健，加上营运效率持续改善，香港电讯去年EBITDA总计上升2.2%至125.58亿港元，经调整资金流增加约5%至51.71亿港元；每个股份合订单位的经调整资金流为68.29仙。

　　综合6间券商对其投资评级及目标价：

　　券商│投资评级│目标价(港元)

　　野村│买入│12.5->13.65元

　　摩根士丹利│增持│13.5元

　　瑞信│跑赢大市│13.05->13.2元

　　美银美林│买入│12.8->13.2元

　　摩根大通│增持│12.5->13元

　　汇丰环球研究│持有│12->12.4元

　　券商│观点

　　野村│稳定增长与防守兼备，预计电讯业增长转佳

　　摩根士丹利│每基金单位分派增长巩固，未来加价视乎行业竞争

　　瑞信│去年下半年业绩符预期，可受惠移动电讯业务加价

　　美银美林│聚焦盈利能力，今年潜在有加价空间

　　摩根大通│每基金单位分派稳步增长，移动电讯业务最坏已过

　　汇丰环球研究│关注5G发展或影响未来现金流