交银国际:维持保险业领先评级 看好新业务价值增长
摘要: 寿险公司2018年保费收入同比增长0.8%,较2017的20%显着放缓,我们认为监管导向和市场需求的变化使行业面临转型压力。5家上市寿险公司保费收入合计增长11.9%,显着好于行业整体增速,市场份额向
寿险公司2018年保费收入同比增长0.8%,较2017的20%显着放缓,我们认为监管导向和市场需求的变化使行业面临转型压力。5家上市寿险公司保费收入合计增长11.9%,显着好于行业整体增速,市场份额向龙头公司集中。太保4季度保费收入增速最快,新单保费增速超预期。
产险公司2018年保费收入增速为11.5%,同比放缓2.2个百分点,非车险为主要增长动力。平安产险市场份额21.0%,同比上升0.6个百分点,人保和太保市场份额保持稳定。
我们认为短期内险企股价主要受到开门红低于预期、市场对国债收益率下行担忧以及2018年业绩预期下修的影响,短期股价承压。但我们仍看好2019年全年新业务价值增长,维持行业领先评级。
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