花旗：预计内房去年核心盈利增28% 首选龙湖等六股

　　花旗发表报告，预计内房去年核心盈利同比增长28%，主要推动力为收入出现38%上升，而且毛利率保持稳定，但部分正面因素受财务成本上升（由2017年的5.5%增加至2018年的6%），以及销售和行政成本因去年销售强劲而增加所影响。

　　该行估计，去年业绩表现优于预期的内房发展商包括融创中国（01918）、龙湖地产（00960）、中国金茂（00817）、时代中国（01233）及富力地产（02777）。其中预计融创核心盈利预计同比增长51%；龙湖增29%；金茂增35%；时代中国增36%；富力增33%。

　　此外，派息有潜在惊喜的则预计包括中国恒大（03333）、龙湖、时代中国及融信中国（03301）。而华润置地（01109）、合景泰富（01813）、保利集团、远洋集团（03377）及深圳控股（00604）表现预计会逊预期。其中润地预计仅增长18%；合景泰富增2%；保利集团增17%；远洋增15%；深控则跌47%。

　　花旗认为，因稳定的政策基调及房价，预料今年内房表现会继续跑赢。虽然预期第一季新盘市场出现同比下跌或会带来波动，但相信强劲的盈利增长（2018年至2020年分别按年增长28%、21%及18%）和防守性估值应可支持表现跑赢。行业中，该行喜好具有反周期特性的房企，首选股为龙湖、万科（02202）、龙光地产（03380） 、融创、新城发展（01030）及富力。