郑裕彤215亿拿下第四张金融牌照

　　传言终于落实。近日，郑裕彤旗下的【新世界(600628)、股吧】发展有限公司(00017，简称新世界发展)收购了富通保险，以215亿港元买走九鼎集团最赚钱的现金奶牛，创下近年来香港保险业最大单笔交易纪录。

　　在融资渠道收紧，资金成本走高的环境下，保险行业成为“求钱若渴”房企的救命稻草。恒大、泰禾、绿城中国纷纷进军保险行业，加入争夺牌照大军。加快布局大湾区的新世界发展对资金的需求也显而易见，联手富通保险并不让外界感到意外。

　　值得注意的是，受宏观环境影响，保险行业下行压力大，多家券商对整体预期较为谨慎。对于新世界发展而言，收购富通保险是机遇还是挑战，时间会给出答案。

　　收购九鼎集团“现金奶牛”

　　12月27日晚间，新世界发展公告称，其下属公司新创建集团有限公司收购九鼎集团全资下属孙公司富通保险有限公司100%股权，本次交易富通保险作价215亿港元，折合人民币约189亿元。

　　富通保险目前主要在香港为个人及机构提供人寿保障、储蓄寿险、医疗计划、意外保障、投资理财等服务，截至2018年6月30日止六个月内，按年化保费计算，是香港第11大的人寿保险公司。

　　值得注意的是，富通保险于2017年末保持健康的515%偿付能力充足率，远高于监管部门的最低要求。据乐居财经了解，监管部门关于偿付能力的规定中明确要求，保险公司核心偿付能力充足率应不低于50%、综合偿付能力充足率应不低于100%。

　　九鼎集团对富通保险一直偏爱有加。今年三月，九鼎集团放出要助力富通保险上市的消息。话音刚落，九鼎集团便因涉嫌违反证券法律法规，被中国证监会进行立案调查。此后，九鼎集团便开始战略收缩，富通保险上市一事不了了之，取而代之的是转让的新闻。

　　在并入九鼎集团之后，富通保险一直扮演着“现金奶牛”的角色，扛起了业绩的半壁江山。2016年和2017年，富通保险利润分别达为6.1亿港元和10亿港元。2018年半年报数据显示，九鼎集团今年上半年实现营收为47.31亿元，而富通保险实现营收32.24 亿元，占九鼎总营收的68.15%；同期富通保险实现净利润同比增长 47% 至5.12亿元，占九鼎总盈利额85.48%。

　　收购富通保险的这三年，九鼎集团浮盈30亿元人民币。2015 年 8 月，九鼎集团以现金方式收购富通保险100%股权。九鼎集团方面表示，公司自2015年8月启动收购富通保险以来投入成本约为155亿港元(折合人民币136.28亿元)。此次新创建作价215亿港元收购富通保险，相对九鼎集团前述投入成本高约60亿港元(折合人民币52.75亿元)。

　　九鼎集团公告显示，期间富通保险总投资回报率约38.7%，考虑可能的交割期则本笔投资持有期限预计约 4 年，简单计算的年化回报约 9.7%。本笔投资盈利扣除从买入时到交割日富通保险预计已实现的净利润，剩余部分预计约 35 亿港元(折合人民币30.77亿元)将形成交割日所属会计期间的投资收益。

　　将九鼎集团最赚钱的公司收入囊中，也意味着新世界发展正式进军保险业。新世界发展表示，收购事项是将富通保险的优质产品及服务生态系统扩展到具有吸引力的保险行业的独特机会。收购之后能将富通保险的优质客户与新世界发展的高端客户间的跨平台推广机会及加强紧密连通性。此外，也能更有效地利用新世界发展在大湾区广泛的资源且不断扩大事业版图。

　　为什么要买富通保险？

　　新世界发展的董事长郑家纯是香港“四大豪门”之一郑裕彤家族的长子，同时也是周大福、新世界百货中国等公司的实控人。

　　近年来，带有金融基因的周大福开始加快布局新金融行业。2015年开始，周大福便先后投资了拍拍贷和小赢理财。更于2016年联手微众银行，开发线上珠宝分期产品“微福贷”。

　　随着互联网金融的发展，金融牌照化也成为趋势。业内的普遍共识是，金融牌照化有助于互联网金融的监管。2017年以来，金融牌照开始成为周大福的目标猎物。2017年7月，周大福通过旗下子公司完成对北京华瑞富达科技有限公司的收购，拿下支付牌照。

　　公开资料显示，截至目前，周大福旗下已经拿下消费金融、第三方支付、融资租赁等多个金融牌照。新世界发展此次拿下保险牌照，也为周大福的牌照库存再添一项。

　　进军保险行业，除了与周大福的战略同步之外，更多的诱惑力来自香港保险行业。近年来，赴港买保险成了投资理财的新热点，香港保单业务呈现明显上升趋势。数据显示，2010年仅有44亿港元内地访客新增保费，到2016年增加到727亿港元，6年间香港内地访客新增保费实现了近16倍的增幅。2017年，内地访客新单保费高达508亿港元。香港保险业监管局公布了2018年上半年香港保险业临时统计数字，毛保费总额为2537亿港元。

　　在“一带一路”下，香港保险业也迎来了政策利好。香港特区行政长官林郑月娥上个月曾表示，“一带一路”战略促进地区金融发展，预料2030年“一带一路”亚洲国家的基础建设投资需求将达到每年1.7万亿美元，为香港保险业带来商机幷促进保险业发展。特区政府将通过修改法例及减免税务等方式，推进香港保险业发展，加强香港作为全球风险管理及保险业中心的地位。

　　对于地产开发商而言，前期大量的资金需求给企业带来不小的压力。融资收紧的大环境下，拥有资金就是拥有未来。保险公司在资金方面拥有天然的优势，资金量充足且融资成本低，可以为企业带来稳定的现金流，为开发“补血”。保险资金相对于其它融资渠道而言，投资周期更为长期，可以与高周转的地产开发商形成互补，提高资金利用率。

　　今年以来，新世界发展加大拿地的力度，也提出加快布局粤港澳大湾区的战略，对资金的需求不言而喻。新世界中国董事兼副行政总裁黄少媚明确表示，未来仍会以大湾区发展为重点，尤其在深圳，近两年投资项目已超过4个，投资总额超过400亿元。“未来在广州、在深圳，我们会继续增加我们的投资跟土地储备。”

　　风险与机遇并存。有市场人士表示，新世界发展进军保险业存在一定的风险。“这次属于跨界收购，保险行业竞争大对专业能力要求高，新世界发展是房地产开发商，赚惯了快钱，而保险是长周期行业，后续如何管理存在一定的难度。”

　　受宏观环境影响，保险行业下行压力大。平安证券发布的报告预计，考虑到整体经济下行压力、风险偏好的下降、货币政策放松以及包括海外的情况，明年长端利率仍然有向下的趋势，这将直接影响保险公司的净投资收益率。在整体长端利率下降的背景下新增资产配置收益率恐进一步下降，2019年上市险企净投资收益率将继续下滑。

　　（文章来源：乐居财经）