宝宝树（1761.HK）暗盘交易涨势向好 明日正式挂牌交易

　　今日，国内母婴互联网巨头宝宝树（1761.HK）发布了配售结果：每股发售价格定为6.8港元，计划在港融资16.086亿港元，香港公开发售获1.18倍超额认购，国际发售获适度超额认购，将于11月27日在港交所正式挂牌。

　　截至发稿，宝宝树暗盘最新价为7.27港元，相较发行价6.8港元，涨了6.91%。暗盘作为测试新股受市场欢迎程度的小范围交易，向来都是散户交易的风向标。宝宝树暗盘股价整体涨势向好，不难预测其明日上市后的交易将会比较活跃，股价走势令人期待。

　　与此同时，同程艺龙今日正式在港挂牌上市，股价长势迅猛。同程与宝宝树，一个是港股OTA第一股，一个是港股母婴社区台第一股，占据了中国母婴家庭群体的流量龙头，均以坚挺的基本面，获得了投资者的青睐，或将成为提振国际资本市场的新风向。

　　散户超额认购1.18倍 获多家长线基金及知名对冲基金人支持

　　根据此次配发结果公告的数据，宝宝树香港公开发售股份最终数目为2503.25万股，占全球发售股份数约10%，这部分收到了2965万股认购申请，相当于原定数额的118%。分配给国际发售承配人的最终数目为2.25亿股，相当于全球发售股份的90%。

　　公告显示，阿里在宝宝树公开招股后，已通过内部程序执行反摊薄权，按照发售价认购了2478万股股份，保持了全球发售后在宝宝树9.9%的持股比例。公开发售结束后，宝宝树四大股东股权占比分比为：王怀南家族持股22.18%，为第一大股东；复星集团旗下Startree(BVI)Limited为第二大股东，持股21.11%；阿里巴巴旗下的淘宝中国持股9.90%，位列第三大股东；好未来持股8.66%，为第四大股东。

　　据专业的市场观察人员所言，IPO进程中，股东执行反摊薄权之举并不多见，阿里追加认购从第四大股东一跃成为第三大股东，显然不可能只是简单布局。

　　11年的发展过历程中，宝宝树已在母婴家庭用户群体中积累了足够的用户信任和用户黏性。同时，宝宝树也以此为基础，逐步构建“人-货-场“的母婴消费闭环生态，将产品精准地送到真正需要它的用户手中。无论是母婴家庭群体中的巨大流量，还是宝宝树对于用户需求的精准把控，对于想要在母婴这个万亿级蓝海市场中分得一杯羹的资方而言，宝宝树都是一个值得并肩作战的伙伴。

　　除阿里之外，宝宝树全球路演期间也获得了诸多国际机构投资者的青睐，其中多家国际知名长线基金、主权基金、国内头号tmt企业投资人参与认购了宝宝树的股票，国际配售获适度超额覆盖。

　　募资16亿港元 进一步扩展商业边界

　　据公告披露，宝宝树此次预计募资16.086亿港元，主要用途为：30%（约4.826亿港元）将用于业务扩张；30%（约4.826亿港元）将用于研发活动；30%（约4.826亿港元）将用于未来投资、收购及战略联盟；10%（约1.609亿港元）将用于企业日常运营。

　　可以明显看到，宝宝树目前筹集的资金有相当一部分是为了接下来一系列的并购做准备，这是宝宝树未来增长计划的基础。

　　一直以来，无论是融资还是战略合作，我们都能看到宝宝树在扩展商业边界方面的考量。

　　2018年5月，宝宝树与阿里巴巴达成战略协议，双方将在广告、电商、C2M、知识付费及其他业务领域开展深入合作。宝宝树也借此机会精简普通电商业务减少后端经营成本，集中发挥其在数据及数据分析能力方面的核心优势。2016年获得复星的战略融资后，双方快速展开了在C2M领域的试水，2018年更是在大健康及家庭金融领域推出了新的成果。同时，通过好未来在教育领域的赋能，宝宝树也开始探索婴幼儿早期启蒙教育的更多可能性。

　　历经11年，宝宝树已经成为MAU接近2亿的母婴类社区平台。通过社区平台以优质内容聚集用户，获取用户数据，再以大数据的核心技术能力分析用户需求，满足用户需求，催生出了除广告、电商和知识付费之外的早教、大健康、家庭金融等业务模块。宝宝树凭借其自身优势，通过明星股东们的业务布局撬动更广泛的商业市场，其未来发展值得期待。

　　市场新风向：优质新经济股大受欢迎

　　今年是港股储备IPO项目最多的一年，仅上半年便有逾200家企业递交申报，市场资金大量抽水，市场资本一度冷淡。据专业人士透露，最近几周有大量资金流入新兴市场，显然一些投资者正在当下市场抛售中寻找机遇。那些拥有出色商业模式、坚实盈利基础的新经济公司，将迎来不错的机会。

　　今日，同为新经济股的同程艺龙在港交所上市，股价表现良好，再次印证了市场对于优质标的的极大热情。即将上市的宝宝树，本身拥有母婴家庭群内不可替代的优势，同时受益于母婴市场的发展和资本加持，未来发展更具想象空间。