大行评级丨麦格理：首予丽珠医药(01513.HK)“跑赢大市”评级 目标价37.61港元

　　互联网11月26日丨麦格理报告指出，丽珠医药(01513.HK)估值合理反映盈利强劲增长，股价自年初至今已调整40%，估值不算昂贵，惟短期不见催化剂，首予“跑赢大市”评级，目标价看37.61港元，意味仍有30%上行空间。集团2018年表现处于低谷，政策环境严苛，股市疲弱，部份产品短期没有补救措施，集团自2016年尾以来，机构规管医院以中药辅助治疗的使用愈趋严谨，导致销售额自高位回落。因“参氏扶正注射液”属于此类范围，占2017年收入19%，相关毛利率稳定在80%，惟今明两年收入将分别跌37%及15%。另外，估计今年“丽康乐”(注射用鼠神经生长因子)收入或跌15%，因须面对来自其他生产商的竞争，及其市场份额最低。丽珠医药(01513.HK)现报28.15港元，涨0.54%，暂成交1157.22万港元，最新总市值240亿港元。