大行评级丨麦格理：瑞声(02018.HK)仍未见底 下调目标价至43港元

　　互联网11月12日丨麦格理报告指，因应行业前景弱和未来的竞争压力，现阶段认为瑞声(02018.HK)见底回升言之过早。瑞声首九个月每股盈利跌21%，竞争加剧引发盈利预测下调及降级，该行将瑞声2018-20年每股盈利预测分别下调18%及17%及22%，目标价由57港元降至43港元，评级维持“跑输大市”。声学产品的毛利于第三季跌至38.6%，主因智能电话市场下跌、旗舰产品售价下跌。预期竞争持续，并继续影响毛利。触控马达及射频方面毛利跌至38.1%，因射频设备利用率低，及对触控产品的新设计及应用减少。手提镜头的产量录双倍增长，但竞争见加剧。瑞声(02018.HK)现报53.35港元，跌2.82%，暂成交3.23亿港元，最新总市值651.94亿港元。