“央企退市第一股”长航油运又要回A股？

　　互联网11月5日丨11月2日晚间，长航油运披露公告称，上交所同意公司重新上市申请，这也意味着自重新上市制度推出以来，首例重返A股的退市股票诞生。

　　长航油运成立于1993年，主营沿海和国际航线石油运输业务。作为一家大型央企，于1997年登陆A股市场，因2010年、2011年、2012年连续三年亏损，长航油运股票于2013年5月14日被上交所暂停上市，并因2013年继续亏损于2014年6月5日被终止上市。

　　退市四年后，作为“央企退市第一股”的长航油运迎来涅盘重生。退市当年，便实施了破产重整，剥离了最大亏损源VLCC船舶(超大型油轮)，减少了巨额债务负担。此后，公司在未改变主业和实际控制人的情况下，通过自身努力，逐步改善和恢复了持续盈利能力和持续经营能力。

　　在退市后的第四个年头，长航油运在6月4日向上交所提交了公司股票重新上市的申请材料。经过审核，长航油运在五个方面的标准已经符合了重新上市的条件。包括诸如股本结构要求、财务指标要求、持续经营能力要求等。

　　其中，在财务指标方面，长航油运2015-2017年三个会计年度经审计的扣非净利润分别为6.11亿元、5.29亿元和3.8亿元；经营活动产生的现金流量净额累计为32.41亿元，营业收入分别为54.79亿元、57.81亿元和37.29亿元，2017年末归属于上市公司股东的净资产分别为33.44亿元，符合规定的重新上市财务指标条件。

　　在顶点财经首席宏观分析师徐阳看来，这次长航油运重新上市，有着风向标意义，是重新上市制度实施以来的首单实践，对市场和退市制度改革都具有一定的积极意义，一方面有利于疏通退市渠道，打通了公司上市、退市、重新上市的通道，保护中小投资者利益，另一方面也有利于形成比较明确的制度预期。

　　在资深投融资专家许小恒看来，重新上市制度打通了公司上市、退市、重新上市的通道，有利于形成比较明确的制度预期，有利于疏通退市渠道，保护中小投资者利益。

　　另外，上交所也强调，重新上市制度的目的，主要是支持退市公司在恢复持续经营能力、健全治理结构，真正达到上市公司规范运行要求后，再回到主板市场。相应地，退市公司必须专注主业、努力改善经营，真正恢复公司造血能力，才能满足规定的重新上市条件。如果只是通过变更实控人、主业等手段，在形式上、数字上达到部分重新上市申请条件，但公司主业不够扎实，仍缺乏持续经营能力，也未建立有效公司治理，其在实质上仍不符合重新上市条件。上交所也将坚决杜绝制度套利行为，对于一些经营空壳化、僵尸化，主营不突出的公司，将依法依规不予受理或者不予同意其重新上市。