业绩会实录|中国交通建设(01800)：九千亿PPP合同没问题 “一带一路”项目200多个

　　近年来内地力推PPP，相关项目涌现。但是随着竞争者增加和政府规范市场，PPP项目这块肥肉可能没有以前吸引。中国交通建设(01800)早前也大力拓展PPP业务，但由于市场逐渐规范，未来会优中选优，今年9000亿元合同没问题，城市运营开发是下一步发展方向。

　　中国交通建设公布中期业绩，据智通财经APP了解，今年上半年收入1892.8亿（人民币，下同），按年增加3.8%。纯利增长8.4%至78.68亿元，每股盈利43分，不派中期息。

　　今年上半年毛利253.48亿元，同比增加15%；毛利率由12.1%增至13.4%。新签合同额4312.4亿元，增幅为52%。截止今年6月底，未完成合同额1.33万亿元，比今年年初增加20.9%。

　　之前PPP项目大热，中交建也积极发展，但是今年的PPP项目占比大幅下降。该公司表示，主要因为随着竞争者增加和政府规范市场，所以在PPP项目更谨慎挑选，但是完成今年9000亿元的合同额无问题。

　　　　以下是智通财经APP整理的业绩会问答实录

　　问：之前公司表示积极发展PPP项目，但是今年上半年的业务占比大幅下降，原因为何？

　　答：PPP项目之前在中国市场比较热，投标项目减少，大家都偏向做PPP项目，我们之前也积极参与PPP项目。

　　近来PPP这个领域参与者越来越多，而且政府规范市场，所以我们对PPP项目挑选更谨慎，要优中选优。要考虑地域地区、财政收入，以及和主业相关的项目，例如高速公路等，所以PPP项目订单签署方面有所放缓。

　　订单情况来看，目前势头不错，未完成订单有1.3万亿元，今年完成9000亿元合同问题不大。

　　问：公司对PPP项目回报率的要求如何？市场规范对回报是否有影响？

　　答：不同的项目回报率都不同，高速公路和桥梁也不一样。我们会根据市场变化调整，如果竞争多了，就会下调回报率目标。

　　一开始市场不规范，优惠条件多，现在限制增加。政府出了一些列措施，规范市场，例如明确PPP项目不能有最低回报。

　　问：PPP项目的回报周期大概多久？

　　答：PPP项目主要是两种属性，如果是政府回购的，回报期是10年以上。如果是自己经营收入的，不同项目有不同年限，例如高速公路一般要25-30年。

　　问：关于城市运营开发商业务能否详细说一下？

　　答：城市运营开发业务已经开始，在广州南沙和浙江奉化开展业务，这是我们下一步发展的方向。

　　城市运营开发不单单房地产业务，还有各种配套设施的建设，所有需求都提供服务。这类型业务周期比较长，我们先是土地开发，得到部分回款，然后发展房地产业务，再到配套设施，实行滚动开发形式。

　　问：一带一路的项目方面，进展如何？

　　答：一带一路业务开展以来后，我们已经有200多个项目，总金额达到370亿美元，而且毛利率都不错。

　　问：之前表示在研究子公司混改方案，是否有进展？

　　答：我们还未进入混改的试点范围，具体还在探索。目前在计划将疏浚工程业务在A和H股以“分立”形式上市，有关方案已提交给国资委，但没有具体时间表。