华侨城(亚洲) (03366)17年PE或不到1倍，你心动了吗?

　　文章来自雪球用户“东明”，原文标题《华侨城(亚洲) 藏在沙里的金子》，作者持有华侨城(亚洲)股票，文章内容不代表观点。

　　一、 华侨城(亚洲)简单介绍：

　　华侨城(亚洲)控股有限公司(以下简称“华侨城(亚洲)”)于2005年11月2日在香港联交所主板上市(股份代码：3366.HK)。华侨城(亚洲)拥有三十年发展经验的纸包装业务，2007年启动战略转型，致力于成为“优秀的商业综合区的开发与运营商”。

　　作为国务院国资委直属的华侨城集团旗下唯一的境外上市公司，华侨城(亚洲)承母公司之重托，专注于商业综合区的开发与持续经营，积极发展具有区域辐射能力的特色商业综合项目，打造独具华侨城风格的“城市中心”。2007年以来，华侨城(亚洲)先后获得母公司华侨城注入成都华侨城、西安华侨城及上海苏河湾项目，并在母公司支持下取得北京臻园和重庆置地等优质项目。

　　华侨城(亚洲)旗下的“华力”系企业，主要为客户设计、制造高品质的瓦楞纸板、纸箱、彩盒等产品，提供一体化包装方案，下属第一家工厂深圳华力于1985年成立。目前，华侨城(亚洲)分别在上海、中山、安徽、惠州及苏州等地投资建设了生产基地，实现了全国性战略布局，客户网络覆盖珠三角、长三角等重要区域。三十多年来，“华力”系企业纸包装业务的销售额及利润始终保持稳定增长，在市场上建立了良好的声誉和稳固的地位。

　　未来，在集团支持华侨城(亚洲)做强做大的战略下，借助母公司在成片综合开发领域的品牌、资源和经验优势，持续增加在中国一、二线城市的优质土地资源储备。

　　二、 华侨城(亚洲)的主要看点

　　1、公司作为华侨城集团唯一的海外上市平台，必将取得集团的大力支持，依靠集团强大的实力，公司的发展必将不俗。目前公司的资金成本在4%点多，你羡慕吗?

　　2、公司目前的股价已经是趋于5年来的低点，目前0.5PB,4PE的股价，公司股价已经是垃圾价了，向下的空间还有多大呢?

　　3、经查华侨城亚洲、上海苏河湾项目现在售价19万每平，2017年可售面积9万6千平, 现房,想结算，今年就可以。 网签查了一下，住宅基本已卖光，只剩顶楼1亿每套的大复式，以及几套2亿期的别墅。宝格丽酒店公寓已卖一部分，剩余停止不卖了。 12年的上海地王，当时楼面价5万多，地上建筑面积28万平，过去四年主要卖了公寓，去化率不好，均价不到10万。没想上海房价翻番，17年19万每平的豪宅已经抢光。

　　剩余10多万的建面，销售额能到200亿，利率每平10万多，项目利润100亿，50.5%权益，归属公司利润50亿，扣完土地增值，所得税，应该还能剩个20亿的净利。

　　目前公司市值18亿。 香港市场就是这么极端，资产低估到无法常识理解，就是有这样白送的企业。半价买公司，再免费送豪宅及其他资产。华侨城亚洲是央企华侨城的香港平台，每年分红收益超5%，不存在收割小股东的可能性。另外重庆的房17年可售17万平，16万平已经卖完了，成都华侨城城区别墅一堆人等着开盘买，上海苏河湾的能卖的也都卖完了。

　　4、成都文旅集团下属两个公司的股权，两个不太赚钱的公司，让人觉得不务正业，但不妨百度下新闻，成都文旅就是那种有一堆地，但没钱的主。现搭上央企，想不赚钱都难。

　　5、还送个成都华侨城，50.5%股权，17年可售面积20万平，房价大概2万每平，跟苏河湾比实在拿不出手。还有100%的重庆华侨城旁的地产项目，17年能卖十几万平。

　　6、远致富海的PE项目和5000万美元IT企业和1,2个亿证券公司(估计是渤海证券)的preipo项目 。4个多亿的上市公司民生教育股票。。。不误正业，但是都半买半送的。。。但远志富海不简单，大股东远致是深圳市政府的国资整合平台，一般人可投不到他的项目。

　　7、华侨城集团旗下拥有华侨城A(SZ000069)、华侨城(亚洲)(03366. HK)、深康佳A(SZ000016) 三家境内外上市公司，近年来通过股权收购又间接控制了云南旅游和易见股份(未完成)，即将控制曲江旅游，在资本市场俨然形成“华侨城系”。

　　借力国企混合所有制改革和国家城镇化战略，华侨城集团的业务走上了快速扩张轨道，土地储备瓶颈也渐被突破。华侨城集团大手笔介入云南旅游业和西安旅游业被业内认为是城镇化扩张的开端。

　　除了云南和西安之外，华侨城集团还于深圳、成都、三亚等城市圈地，所涉及投资资金超过2200亿元，其中仅特色小镇方面的投资金额就超过1700亿。这里面，华侨城集团在深圳签约了光明新区小镇、大鹏新区文化旅游城、甘坑新镇等项目;在成都签约了天回项目、安仁古镇项及黄龙溪项目。

　　6月19日，华侨城集团与西安市政府签下大单，项目覆盖曲江新区、西咸新区、未央、碑林、莲湖等多个区域，预计总投资约2380亿元。继川、琼、滇之后，华侨城集团紧接着千亿挥师西安，其“文化+旅游+城镇化”的商业布局逐渐成型。

　　集团公司这么多地，总得让华侨城(亚洲)有活干，随便分点都不错的。

　　8、根据目前已知的销售情况， 华侨城(亚洲)2017年的待结算利润在20亿元左右，目前的总市值只有17个亿，PE不到1倍，你心动了吗?

　　（编辑：何鹏程）