华侨城(亚洲) (03366)PE不到1倍，你心动了吗?

　　文章来自雪球用户“东明”，原文标题《华侨城(亚洲) 藏在沙里的金子》，作者持有华侨城(亚洲)股票，文章内容不代表智通财经观点。

　　一、 华侨城(亚洲)简单介绍：

　　华侨城(亚洲)控股有限公司(以下简称“华侨城(亚洲)”)于2005年11月2日在香港联交所主板上市(股份代码：3366.HK)。华侨城(亚洲)拥有三十年发展经验的纸包装业务，2007年启动战略转型，致力于成为“优秀的商业综合区的开发与运营商”。

　　作为国务院国资委直属的华侨城集团旗下唯一的境外上市公司，华侨城(亚洲)承母公司之重托，专注于商业综合区的开发与持续经营，积极发展具有区域辐射能力的特色商业综合项目，打造独具华侨城风格的“城市中心”。2007年以来，华侨城(亚洲)先后获得母公司华侨城注入成都华侨城、西安华侨城及上海苏河湾项目，并在母公司支持下取得北京臻园和重庆置地等优质项目。

　　华侨城(亚洲)旗下的“华力”系企业，主要为客户设计、制造高品质的瓦楞纸板、纸箱、彩盒等产品，提供一体化包装方案，下属第一家工厂深圳华力于1985年成立。目前，华侨城(亚洲)分别在上海、中山、安徽、惠州及苏州等地投资建设了生产基地，实现了全国性战略布局，客户网络覆盖珠三角、长三角等重要区域。三十多年来，“华力”系企业纸包装业务的销售额及利润始终保持稳定增长，在市场上建立了良好的声誉和稳固的地位。

　　未来，在集团支持华侨城(亚洲)做强做大的战略下，借助母公司在成片综合开发领域的品牌、资源和经验优势，持续增加在中国一、二线城市的优质土地资源储备。

　　二、 华侨城(亚洲)的主要看点

　　1、公司作为华侨城集团唯一的海外上市平台，必将取得集团的大力支持，依靠集团强大的实力，公司的发展必将不俗。目前公司的资金成本在4%点多，你羡慕吗?

　　2、公司目前的股价已经是趋于5年来的低点，目前0.5PB,4PE的股价，公司股价已经是垃圾价了，向下的空间还有多大呢?

　　3、经查华侨城亚洲、上海苏河湾项目现在售价19万每平，2017年可售面积9万6千平, 现房,想结算，今年就可以。 网签查了一下，住宅基本已卖光，只剩顶楼1亿每套的大复式，以及几套2亿期的别墅。宝格丽酒店公寓已卖一部分，剩余停止不卖了。 12年的上海地王，当时楼面价5万多，地上建筑面积28万平，过去四年主要卖了公寓，去化率不好，均价不到10万。没想上海房价翻番，17年19万每平的豪宅已经抢光。

　　剩余10多万的建面，销售额能到200亿，利率每平10万多，项目利润100亿，50.5%权益，归属公司利润50亿，扣完土地增值，所得税，应该还能剩个20亿的净利。

　　目前公司市值18亿。 香港市场就是这么极端，资产低估到无法常识理解，就是有这样白送的企业。半价买公司，再免费送豪宅及其他资产。华侨城亚洲是央企华侨城的香港平台，每年分红收益超5%，不存在收割小股东的可能性。另外重庆的房17年可售17万平，16万平已经卖完了，成都华侨城城区别墅一堆人等着开盘买，上海苏河湾的能卖的也都卖完了。

　　4、成都文旅集团下属两个公司的股权，两个不太赚钱的公司，让人觉得不务正业，但不妨百度下新闻，成都文旅就是那种有一堆地，但没钱的主。现搭上央企，想不赚钱都难。

　　5、还送个成都华侨城，50.5%股权，17年可售面积20万平，房价大概2万每平，跟苏河湾比实在拿不出手。还有100%的重庆华侨城旁的地产项目，17年能卖十几万平。

　　6、远致富海的PE项目和5000万美元IT企业和1,2个亿证券公司(估计是渤海证券)的preipo项目 。4个多亿的上市公司民生教育股票。。。不误正业，但是都半买半送的。。。但远志富海不简单，大股东远致是深圳市政府的国资整合平台，一般人可投不到他的项目。

　　7、华侨城集团旗下拥有华侨城A(SZ000069)、华侨城(亚洲)(03366. HK)、深康佳A(SZ000016) 三家境内外上市公司，近年来通过股权收购又间接控制了云南旅游(002059,股吧)和易见股份(未完成)，即将控制曲江旅游，在资本市场俨然形成“华侨城系”。

　　借力国企混合所有制改革和国家城镇化战略，华侨城集团的业务走上了快速扩张轨道，土地储备瓶颈也渐被突破。华侨城集团大手笔介入云南旅游业和西安旅游(000610,股吧)业被业内认为是城镇化扩张的开端。

　　除了云南和西安之外，华侨城集团还于深圳、成都、三亚等城市圈地，所涉及投资资金超过2200亿元，其中仅特色小镇方面的投资金额就超过1700亿。这里面，华侨城集团在深圳签约了光明新区小镇、大鹏新区文化旅游城、甘坑新镇等项目;在成都签约了天回项目、安仁古镇项及黄龙溪项目。

　　6月19日，华侨城集团与西安市政府签下大单，项目覆盖曲江新区、西咸新区、未央、碑林、莲湖等多个区域，预计总投资约2380亿元。继川、琼、滇之后，华侨城集团紧接着千亿挥师西安，其“文化+旅游+城镇化”的商业布局逐渐成型。

　　集团公司这么多地，总得让华侨城(亚洲)有活干，随便分点都不错的。

　　8、根据目前已知的销售情况， 华侨城(亚洲)2017年的待结算利润在20亿元左右，目前的总市值只有17个亿，PE不到1倍，你心动了吗?（编辑：何鹏程）