改革市场拥抱新经济 港股再增竞争活力

　　明言至理

　　香港市场监管机构推出创新板概念，希望香港股市能吸引更多新经济或初创企业。

　　近期港股市场上热点事件不断，如跨主板和创业板的低价“仙股”遭洗仓式打压、港交所推出设立新板及创业板改革的市场咨询、首只电竞概念股计划年内登陆香港市场等。另一方面，临近6月底，证券市场上的各类半年总结、排行榜也陆续出台。

　　日前，作为国际四大会计师事务所之一的德勤，在其最新发布的全球IPO半年排行榜报告中就详细分析了包括纽约、上海、深圳、香港等世界主要证券市场在上半年新股发行集资的排名情况。

　　由上述市场事件可见，其或多或少都与香港创业板、科技网络股、新经济等市场热点有密切的关联。德勤在报告中预期，截至2017年6月30日，香港将录得69只新股，融资总额大约为538亿港元，较去年同期的39只新股融资额436亿港元分别增长77%和23%。就德勤的报告来看，值得留意的是，虽然近期有关港股市场创业板上市公司的负面新闻不断，香港证监会及港交所都轮番喊话，表示将密切加强监察创业板市场异常情况的力度，但是，却丝毫不减香港中小型企业对于在港股创业板上市的热衷。

　　这一点，从上半年创业板新股数量和申请上市宗数均超越主板的数字中可见一斑：上半年香港新股市场中，在创业板上市新股就有35家，占据了新股总量的半壁江山，更刷新香港创业板自1999年成立以来上巿宗数的半年新高纪录；另外，在今年上半年香港主板和创业板最佳表现的新股均较去年同期抢眼，最佳表现显著提升，尤其是创业板新股表现依旧强于主板新股，创业板新股最高回报率2937%。

　　德勤中国全国上市业务组联席领导合伙人欧振兴指出，香港市场的监管机构推出创新板概念、进行创业板检讨以及上巿规则修订的巿场咨询，将有望提高巿场对香港巿场吸引新经济或初创企业的信心。不过，他指出，目前推出的市场资讯文件还处于“概念”阶段，如果要想吸引新经济优秀企业来港上市，还需要解决是否设立创新板上市公司转板的机制。但他预期，在上述改革、机制形成前，原有的创业板仍将成为众多新经济企业融资的首选市场，因此对香港创业板的前景保持乐观的看法。

　　实际上，港交所主导设立新板及创业板改革的市场咨询展开后，市场反应积极，尤其是对改革后的港股市场将可以吸引科技网络龙头、独角兽企业赴港上市充满期待。欧振兴指出，“目前全球市值最大的前十名上市企业中，有7家是与科技互联网有关，市场发出了这样一个信号：新经济正逐步取代传统产业，成为资本市场主角。”

　　欧振兴此言不虚。近日，有关已获长和系主席李嘉诚旗下维港投资(Horizons Ventures)参股的游戏公司“雷蛇”，日前向港交所递交了上市申请的市场传闻引起了高度关注。有市场评论认为，随着电子竞技市场越来越火爆，将吸引更多的投资者。像李嘉诚这样擅长在传统房地产、港口运输、能源等传统行业进行资本运作的行家里手，也对科技网络企业青睐有加。

　　资料显示，雷蛇成立于2005年，始于美国加利福尼亚州圣地亚哥的一间小型玩家共享工作室，初期主营计算机游戏专用的计算机配件，近年来又开发出电竞手提电脑及软件，目前有超过500名员工。值得一提的是，投资雷蛇的，除了有李嘉诚，还有同样擅长传统产业投资的新加坡主权基金淡马锡。

　　各种市场现象表明，港交所在此时间点及时推出设立新板及创业板改革的市场咨询，可谓正合时宜。正如港交所行政总裁李小加所言，“在过去十年，香港的首次公开招股（IPO）集资额一直在全球名列前茅，但全球经济环境瞬息万变，港交所不能骄傲自满，更不能对成功想当然。我们必须保持竞争力，必须与时俱进。”

　　此前，受制于旧有的制度，香港新股市场与阿里巴巴IPO大型项目失之交臂。港交所本次提出的改革建议，正是为解决科技网络企业赴港上市难的问题，吸引代表新经济的公司来港上市。可以预期，设立新板市场及进行创业板检讨和改革，将有助于香港吸引更多大型新经济企业来港上市，此举可大大增强香港作为国际融资市场的竞争力。

　　（作者系证券时报记者）