创维数码(00751)：腾讯入股是双赢 智能电视对游戏业务发展重要

　　创维数码(00751) 行政总裁刘棠枝突然站起来鞠了个躬，“我为去年利润倒退向股东致歉”。去年创维数码利润大跌近40%，落后于行业平均水平，难怪行政总裁要道歉。

　　创维数码截止今年3月底的全年业绩显示，营业额428.45亿元（港元，下同），同比微升0.4%。利润大幅下跌39.6%至13.1亿元，每股盈利44.64分，末期息派5分。

　　据了解，创维数码的毛利为85.67亿元，同比减少8.5%；毛利率也下跌1.9个百分点至20%，主要由于内地市场对电视机的需求减缓，直接影响产品的平均单价，加上液晶屏的成本增加，导致整体毛利受压。

　　刘棠枝认为，虽然彩电业务不太理想，但是海外市场表现不错。电视机销量大增57%，带动电视机总销量超过1600万台，创历史新高。2017-18年度彩电产品销售目标1900万台，内地及海外市场分别是1000万台和900万台。

　　腾讯（00700）之前入股创维数码旗下主要从事智能电视业务的网络技术开发商“酷开”，刘棠枝认为，智能电视未来对游戏业务发展很重要。预期智能电视业务的收入，可以从现在的1.66亿元，在新一个财年可增加至3亿元。

　　以下是整理的问答实录：

　　问：腾讯之前投资酷开，未来是否有进一步合作的计划？

　　答：未来互联网服务的增值实现，智能电视将起到很大的作用。腾讯投资，就是看中我们的终端。创维的活跃终端持续增长，未来内容收入分成，可以达到双赢的局面。

　　问：智能电视货币化和游戏业务是一个很大机遇，未来和其他网络公司如何合作发展？

　　答：目前我们和腾讯和爱奇艺等的合作，是过去多年实践的结果。智能电视首先是有活跃终端，然后将内容呈现，这是我们达成共识和合作模式。关于游戏在电视上变现的问题，从电脑到手机，但要进一步发展到电视，还是存在技术上的阻碍。所以未来发展如何，要看电视游戏方面的技术突破。

　　问：智能电视今年3亿元的收入目标，是否保守？

　　答：智能电视业务才刚开始，广告对智能电视的投放模式，我们还没有清晰的调研和整体数据。而智能电视在游戏方面仍属起步阶段，尚未形成系统的商业模式，所以这个目标是合理的。估计智能电视在广告方面的毛利率应该达到80%，内容收入方面大概20%至30%，整体综合毛利率约40%至50%。

　　问：去年中国电视市场表现不错，但是创维成绩低于行业，能解释一下？

　　答：去年中国彩电市场销售数量有所增加，但是整体金额却下降了。液晶面板价格的突然回升，创维没有做好部署，导致利润下跌。加上我们的新产品推出没有把握好，导致无法通过提高售价来缓和成本的冲击。

　　液晶面板价格上升，压缩了整个行业的毛利。预期今年行业会比较疲弱，这是整个行业都面临的问题。面对这个情况，未来会从产品入手，有针对性推出升级产品，提高售价。同时会调整销售渠道，对一部分效率低和盈利差的渠道进行整合。

　　问：未来市场疲弱，如何提高产品销售单价？

　　答：虽然去年液晶面板价格回升，但预期今年的价格不会大起大落，目前已经达到高位。未来价格会维持稳定，并且稳中有降，但是降幅度不会很大，具体价格要看需求，预期价格波幅3%至5%之间。

　　渠道和价格上，一方面是提高电商平台销售的产品单价，推出针对电商的产品。另一方面是针对三四级市场的渠道调整。相信未来创维彩电业务是恢复性的增长，而不是快速增长。

　　问：未来海外业务的发展？

　　答：长远看，海外市场发展潜力肯定比中国市场大。去年的海外市场有长足的增长，彩电销售增长超过50%。未来会加强全球的布局，包括供应链、品牌和产品的布局。目前主要OEM和ODM是带动海外业务发展，自主品牌占20%，未来这比例要提高到50%以上。而供应链方面，或者有更多区域性合作和并购的机会。

　　问：内销和外销的业务利润未来是否会各占一半？

　　答：创维在内地市场耕耘了20多年，海外才发展5至6年。我们需要投入，并打响全球品牌的知名度。未来海外业务上，若自主品牌收入增加，毛利也会大幅提升。