智通港股早知道6月9日

　　【智通观点】

　　1. 关于5月进出口数据：确实很超预期，尤其是进口数据，从美元计价的金额上看，铁矿石、原油和大豆依然是进口较多的品种，但是价格因素对整体的影响较大。出口方面，主要是对欧盟的出口增加、美国持平、日本回落，和整体的政治形势也有一定的关系。数据虽好，但是有个问题就是人民币汇率的意外走强是自5月底开始的，6月份会对出口有一定压力。从出口单一维度来看，外围的经济恢复比预期要好，国内中期比较平稳的态势不会有大的变化。港股中一些港口服务(非直接港口)公司也许有短期的机会。

　　2. 关于港股通南下资金规模超过4500亿元，举牌108支个股，以上仅仅是港股通渠道，包括之前从内地“搬迁”到香港的资金，QDII的基金等，实际规模预计会远远放大这个数字，而且可以预见和确定的是，这只是一个开始。短期继续看多恒指，但要随时注意回调风险，调整即是机遇，长期看好的大逻辑不会短期或者中期事件的机会。

　　3. 绕不开的沽空：浑水表示下一个沽空的标的不会是港股。近期被沽空的股票太多，尤其是瑞声科技、达利食品和敏华控股，和以往被沽空之后，内地媒体的沉默不同，有一些媒体开始质疑沽空的逻辑。对于以上几只标的，本刊也认为逻辑未免牵强。对于沽空，近期有点审美疲劳，预计该类型事件要告一段落。过了6月，业绩期即将到来，还是看业绩说话。

　　4. 关于房地产：在北京和杭州之后，广州的贷款利率也开始部分上浮，从需求端压制了无论是投资还是自住的需求，5月份主要房地产公司的销售金额增速虽然保持较高水平，但是环比都有所下滑，内房龙头的估值修复接近尾声。其实从估值的角度来说，香港本地的大型地产股，比如长实和太古反倒值得关注，内地资金的倾向性过于明显，如果真是讲估值修复的故事，香港本地的地产股的修复还很远，拉低了整个港股地产股的估值水平。

　　5. 关于北京燃气蓝天收购：按照收购的价格和业绩对赌来看，收购PE不到7倍，价格可以算是非常便宜，按理说应该看好公司股价表现，以公司的股东背景来说，做不断的并购是预期之中的事，天然气业务也比较看好，但是就公司目前较高的估值水平，这个“虚胖”可能需要不断填充资产来缓解。

　　【公司要闻】

　　1. 北京燃气蓝天(06828)收购领宏100%股权以获取两家天然气公司的控股权

　　公司全资附属金连投资有限公司以3.498亿元人民币购买领宏100%已发行股本。山西民生和永济民生均为天然气公司，山西民生2015年度和2016年度纯利分别为1555万元、891.1万元。永济民生2015年度和2016年度纯利分别为-306.7万元和 347.8万元。领宏自完成日期起计为期一年的经审核纯利(扣除任何非经常性项目)不得少于人民币5000万元。

　　2. 达利食品(03799)再次强调FG Alpha指控缺乏基本常识以及专业态度

　　3. 信义光能(00968)因供股折让7.82%增发6.75亿股

　　【财报速递】

　　1. 周大福(01929)公司股东应占年度溢利同比增3.9%至30.55亿港元 每股末期股息10港仙

　　2. 龙湖地产(00960)前5月合同销售额同比增151%至757.5亿元

　　3. 保利置业(00119)前5个月合约销售额同比增加29.3%至181亿元

　　4. 合生创展集团(00754)前五月合约销售额同比下降32.8%至36.41亿元

　　5. 国联证券(01456)5月母公司净利减少45%至3375.18万元

　　【行业信息】

　　1. 【按人民币计 中国5月进出口超预期】按人民币计，中国5月贸易帐2816亿，预期3241亿，前值2623亿。中国5月出口同比15.5%，预期13.5%，前值14.3%。中国5月进口同比22.10%，预期16.1%，前值18.6%。

　　2. 【港股通南下资金净增4500亿 举牌108股】截至目前，通过港股通净流入港股的累计资金规模超过了4500亿元，南下资金通过港股通买入至今仍旧持有469只港股，持股比例从0至41.06%不等。其中对108只港股的持股比例达到了5%，构成了诸如A股市场“举牌”的事实。

　　3. 【浑水创始人：下一个做空目标不再是港股】做空基金浑水创始人Carson Block表示，浑水目前正在研究的公司不是港股公司，做空敏华后，下一个目标不是港股。

　　4. 【央行：一季度移动支付金额60.65万亿元 同比增16.35%】央行公布，第一季度，银行业金融机构共处理电子支付业务374.01亿笔，金额756.84万亿元。其中移动支付业务93.04亿笔，金额60.65万亿元，同比分别增长65.71%和16.35%。非银行支付机构处理网络支付业务9470.90亿笔，金额26.47万亿元，同比分别增长60.13%和42.47%。

　　5. 【广州部分银行首套房贷利率再涨 浦发银行(600000,股吧)上浮20%】6月，广州地区的银行房贷利率再传涨声，部分城商行需在基准利率的水平上上浮5%-20%才能放款。在贷款额度方面，各家银行均表示，目前额度比较紧张，放款时间也可能有所延长。浦发银行广州分行的首套房贷利率较基准上浮20%，民生银行(600016,股吧)则在基准水平上上浮10%，中信银行广州分行执行的利率为在基准水平上上浮5%。

　　6. 【“红五月”不红 房企资金链压力攀升】截至6月7日，已有内地、香港多家上市房企发布5月销售数据，龙头房企5月销售增速普遍放缓，万科、碧桂园等5月销售金额更是环比出现下滑。业内人士认为，3月开始的新一轮调控政策逐渐影响市场，对于房地产企业而言，压力开始体现到销售数据上，预计房企销售数据在二季度会有明显的回落。同时，2017年房地产周期走弱，前期激进融资扩张的高杠杆中小开发商资金链更加敏感，将面临越来越大的流动性压力。

　　7. 【淡季不淡环保要求趋严 纸业涨价或贯穿全年】统计数据显示，截至6月7日，18家造纸上市公司中已有11家公布了中期业绩预告，10家净利润大幅增长。业内人士表示，今年以来，造纸行业淡季不淡，价格一直处于上涨态势。随着6月大型纸企陆续停机检修，叠加环保部要求6月30日前没有排污许可证的企业一律关闭等政策因素，行业涨价或贯穿全年，龙头企业将受益。

　　8. 【废纸价格涨幅冲破250元/吨 48家造纸厂齐齐涨价】整理出的6月6日-7日全国50家造纸厂最新废纸报价信息显示，其中48家纸厂收购价格都出现上调，幅度在20~250元/吨。其中河北永新玖龙涨幅最高上调250元/吨、天津玖龙涨幅最高上调210元/吨、合肥宏图彩印涨幅最高上调120元/吨，它们是此次涨幅突破了100元/吨的几家公司。

　　9. 【家电进入销售旺季 上市公司业绩料将提升】二季度以来，家电行业进入销售旺季，仅4月当月整体家电市场销售规模就达1555亿元，同比增长6.8%。4月份，旋转压缩机销量同比增长23.9%，涡旋压缩机销量同比增长6.2%;空调电机销量同比增长14.8%，制冷剂R22、R32、R125同比分别增长9%、32%和21%。

　　【资金流向】

　　港股通(沪)每日额度105亿元剩余101.49亿元，占比97%。

　　港股通(深)每日额度105亿元剩余97.51亿元，占比93%。

　　板块方面：

　　上个交易日所有港股资金净流入最多的5个板块是保险、银行、餐饮娱乐、软件服务和通讯器材。其中，保险净流入9.74亿港元，银行及餐饮娱乐分别净流入6.92亿及6.3亿港元。

　　【主要股东增减持】

　　同仁堂科技(01666)于6月6日获安本资产管理增持17万股，最新持股数目3775万股。

　　超威动力(00951)于6月1日获FIL增持147万股，最新持股数目7886万股。

　　京能清洁能源(00579)于6月1日获中央汇金增持205万股，最新持股数目约5.19亿股。

　　科通芯城(00400)于6月1日被姚怡减持2808万股，最新持股数目1.82亿股。

　　星美文化旅游(02366)于6月7日被建行(00939)减持284万股，最新持股数目5609万股。

　　纷美包装(00468)于6月6日被保诚减持2675万股，最新持股数目1.17亿股。

　　【大行评级】

　　大和：给予吉利(00175)“跑赢大市”评级，目标价15.5元。

　　瑞银：降中石化(00386)目标价至7.6元，评级为“买入” 。

　　瑞信：升领展(00823)目标价至59.8元，评级“中性”。

　　富瑞：升国泰(00293)评级至“买入”，目标价升至13.9元。

　　美银美林：维持万科(02202)“中性”评级，目标价24元。

　　【交易闹铃】

　　瑞斯康集团(01679)挂牌上市。

　　广州农商银行(01551)、NEXION TECH(08420)正在招股。

　　GOLDWAY EDU(08160)、ITE HOLDINGS(08092)、中国新华电视(08356)公布业绩。

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