首例创业板鲸吞港股主板：三聚环保认购巨涛海洋(03303)

　　本文来源于《21世纪经济报道》。

　　6月5日午间，三聚环保(300072,股吧)（300072.SZ）发布公告称其全资子公司三聚环保（香港）有限公司（以下简称“三聚香港”）正式完成认购巨涛海洋石油服务有限公司（03303.HK，以下简称“巨涛海洋”）有关股权，而在此次认购完成后，三聚香港将持有巨涛6.41亿股股份，占巨涛全部已发行股份的39.47%，由此正式成为巨涛海洋控股股东。

　　而巨涛海洋作为在港股主板上市的上市企业，上述这一收购案的完成也意味着A股创业板企业“控股”香港主板上市企业第一例正式出炉。

　　　　6月5日当天，受三聚环保入主的影响，巨涛海洋在当日午盘后股价异军突起出现大幅上涨，其间价格一度最高涨至3.35港币，最大涨幅超过19.6%，最终以3.24港币报收，涨幅达15.71%。

　　“经过了解和实地调查，巨涛海洋的业务和能力可以与三聚环保公司的现有业务和战略发展形成有力补充和协作关系。”6月5日下午，三聚环保有关负责人士向21世纪经济报道记者表示，巨涛公司近20年形成的国际业务经验、项目管理能力也可以对三聚环保公司未来进一步发展国际国内业务提供有力支持和配合。

　　控股港股

　　一家A股创业板企业控股港股主板企业，这显然在A股市场而言的确是“破天荒”之举。

　　根据此前有关认购交易公告显示，此次巨涛海洋拟以1.20港币/股的价格发行803，562，111股新股，其中三聚香港的认购比例占本次发行新股的79.84%，认购金额为港币76，987.99万元。

　　而这一认购协议早在三聚环保今年3月14日召开的第三届董事第三十五次会议上便正式通过。而要完成这一认购协议则需要三大先决条件，既联交所已批准认购股份的上市及买卖，且并无撤回或撤销有关批准；如必要，独立股东于股东特别大会通过必要决议案以批准本协议及协议拟进行交易，（其中包括）增加法定股本、配发及发行认购股份、据此将配发及发行认购股份的特别授权及清洗豁免；同时完成认购全部认购股份。

　　2017年6月2日，巨涛海洋发布《完成根据特别授权认购新股份》公告，其表示全部认购事项的先决条件均已经达成。就此，三聚环保通过其全资子公司三聚香港成为了巨涛海洋的控股股东，持股比例为39.47%。

　　而旋即三聚香港方面则表示将向巨涛委派两名执行董事及一名独立非执行董事，参与其日常运营和管理，协同业务发展。

　　“巨涛海洋在珠海有48万平方米的建造场地，有自己的出货码头，其所拥有的一些装备制造能力，如天然气脱硫、脱碳等装备制造能力，可形成对公司业务的配套和延伸，目前三聚环保公司在北美的页岩气脱硫装置全部由美国分包商制造，悬浮床的一些核心的部件制造也是外包的，若由巨涛公司来完成三聚环保公司包括以上列举的一些装备业务，不但能在质量上更可控，更重要的是可以大幅减少三聚公司核心技术外泄的风险，也可以有力支持三聚公司提高制造能力、确保工程质量、进度等各方面的综合能力。”6月5日下午，北京一位长期跟踪三聚环保的资深券商研究人士向21世纪经济报道记者表示。

　　实际上，近年来，虽然不乏有国内A股公司过江收购港股资产的案例，如中国安宝（000009.SZ）联姻国际精密（00929.HK），广汇汽车(600297,股吧)（600297.SH）收购宝信汽车（01293.HK）等案例在前，但大多数此类并购也主要是看中港股的“壳”。而作为一家创业板公司豪气收购港股主板企业，并与之协同联动做到业务互补，三聚环保则是“首吃螃蟹者”。

　　国资背景的使命

　　随着三聚环保的入主，巨涛海洋的投资者们以最高近20%的涨幅来庆祝这一喜讯，6月5日当日，三聚环保也以2.3%的涨幅收盘。

　　“三聚环保作为一家有国资背景的企业，其除了要为股东们创造回报之外，还要担当部分国资的社会责任功能，积极响应国家的有关政策。”一位接近三聚环保的知情人士向21世纪经济报道记者表示，实际上作为北京最早一批国资混改试点的企业，其在实现利润逐年大增的情况下，亦有担当行业发展、积极响应国家供给侧改革乃至参与国资混改的重任。

　　根据三聚环保的股权结构资料显示，北京海淀科技发展有限公司（下称“海淀科技”）持股38.31%为其最大股东，而北京市海淀区国有资产投资经营公司（下称“海淀国投”）则持有海淀科技40%股权为其第一大股东。这也就意味着海淀国投间接持有三聚环保15.324%股份，为三聚环保第一大股东。

　　“三聚环保目前也是在积极响应行业的"供给侧"改革而与当地政府合作推动的一批项目，这样的项目表面上看起来短期内可能并没有优异的财务数据出现，但这对于三聚环保而言，一则是响应国家政策积极承担社会责任；二则是公司利用自己的优势与地方政府进行互补，在行业"低点"介入进行产业的长期孵化升级，也将获得可观的回报。这一旦成功，对于公司和行业而言都是双赢的结果。”上述知情人士解释道。

　　（编辑：文文）