港股沽空数量明显增加 专家称小心受内资追捧股份

　　据香港经济日报报道，香港今年来被狙击的中资股数量明显增加，云锋金融认为，自内港股市互联互通后，增加了沽空机构狙击的诱因。

　　他剖析谓，面对（1）个股易“炒过龙”、（2）资金流向监管难度高；及（3）公司反击时间缩短三大原因，未来被狙击的目标料愈来愈多。

　　北水投资风格 放大沽空成效

　　云锋金融研究及策略部副总裁林子俊接受专访时表示，随着沪港通、深港通相继启动，内地投资者参与港股程度提高，个股出现“炒过龙”的情况更趋普遍，而被狙击的股份，一般是当时市场热炒的行业，如2014年的资源股及今年的科网股，股份本身升幅不错，从沽空机构角度看，高位沽空获利甚丰。

　　他指出，受北水追捧的股份，一般较容易成为被狙击的目标，主要由于（1）北水的投资模式偏向一窝蜂买入，所以公司股价易炒高，沽空获利空间更大；（2）当公司被狙击，北水也会瞬间沽货离场，令沽空成效更大；（3）内港互通的股份流动性较高，易于买入及沽货。

　　港股通资金 欠名称难查来源

　　除了北水的投资风格，令沽空机构易于透过沽空获利外，互联互通的信息披露不足，也增加了监管机构追查资金的难度。林子俊称，港股通的资金只有编号，没有名称，所以监管机构难以追查资金来源，故投资者要小心那些突然受北水追捧的股份。他举例称，大股东可以在港质押股票，然后将资金运回内地，再透过港股通渠道买回自己公司股份，这样就能轻易托高股价。

　　3年前港股亦曾出现股份屡被狙击个案，林子俊认为，今年情况有点不同，移动互联网、社交媒体出现后，市场资讯的流动加快，市场愿意等待被狙击公司回应的时间愈来愈少，以辉山（06863）被狙击的例子来看，从知道消息、传播消息及股价大跌，都是约15分钟发生的事，所以公司要反击沽空机构的难度增加。

　　他称，难以评估下一只会被狙击的股份，但假若公司相关的资料较容易于网上寻找，沽空公司搜集资料“做功课”时便简单，如只要核对苹果手机的出货量，便能知悉瑞声（02018）的业务情况，相反金融股的业务难以搜集及考证，所以暂时看不到有金融股成为被狙击对象。

　　与其猜测潜在被狙击目标，林子俊建议投资者除认真做功课，并分散投资，“正如股神巴菲特所言，投资想赢钱，首要不要输钱”，当持股被狙击时，宜先沽出股份，再将套现所得“换马”至另一潜力优质股，这样值博率更高，无货者也不要急于“捞底”，宁愿等待事情明朗化后，再伺机买入。