港股五月走势聚焦内地经济 短线或现技术反弹

　　据香港文汇报报道，法国总统次轮投票，预计亲欧派候选人马克龙赢面较大，股市料将造好。上周五本港在美国上市的预托证券预示，今日大市将高开约100点至150点。法国大选若无"黑天鹅"爆出，本周市场注意力将转向内地4月的经济数据。有业内人士指出，内地首季GDP增长达6.9%，虽优于预期，但主要受惠与楼市有关的消息大幅增长；若本周及下周公布的内地数据仍有此迹象，中央会继续抽紧市场资金，不利港股及A股。

　　高盛早前预期，内地的工业增加值会放缓至6.8%，固定资产投资亦会轻微放缓，加上内地汽车销售较预期弱，将拖低4月零售销售增长，增幅为10.5%。高盛亦相信，4月内地信贷增长将从3月的低位反弹，又预期在财政政策正常化后，4月货币政策将较3月更收紧，广义货币（M2）增长料10.8%。

　　内地加强金融监管

　　讯汇证券行政总裁沈振盈指出，市场普遍已见到，随着内地楼市的飙涨，导致财富效应且推高了内地人民的消费；另一方面，内地市场游资过多，很多资金胡乱投资，也使金融泡沫愈来愈厉害。故此，中央近期落力在金融上"去杠杆"，并加强对金融机构的监管，目的就是希望压抑资金流窜，虽然短时间对股市未必有很大的负面影响，但成交会被"阴干"，打击了港股及A股的上升动力，结果就是股市掉头向下炒。

　　商品跌价打击士气

　　他续指，本月14日至15日，内地将举办"一带一路"国际合作高峰论坛，料基建股或有炒作机会。需注意的是，内地资金面是否紧张，有机会对内银股继续形成拖累。早前银监会主席郭树清警告，要注意房地产相关贷款，已占银行业总贷款三分之一，个别银行甚至超过一半。

　　沈振盈认为，银行直接与房地产相关贷款即使是三分之一的平均水平仍然是过高，故郭树清的言论几乎暗示内银股暂时"无运行"；至于港股能否继续企稳于24，200点，投资者要相当留意。另一个要关注的是资源价格，沈振盈指内地近日为"去杠杆"收紧信贷，同时影响到商品资源的需求，加上美国勘探井数量创两年新高，均导致油价及其他商品价格近日急跌。这不仅影响资源股表现，商品价格下跌同时会打击投资气氛。

　　短线或现技术反弹

　　第一上海首席策略师叶尚志表示，港股上周多次受到中资股拖累，导致多只港股即使破位后亦要回调。技术上，24，200点仍是恒指的好淡分水线，然而，国指已跌穿了10，000点大关，也出现了一波五连跌，短线或有机会出现技术反弹。

　　不过，目前市场仍忧虑内地金融监管的收紧，加上油价跌幅扩大，中资股备受压力。他个人估计，本周无论内房股、科技股、资源股及中资金融股等，均会同步受压，显示市场正处于挤压行情中，如果大市总体能保持稳定，后市才有可能突破