环球市场不确定 港股可能会进一步调整

　　近期港股升势持续，上周五稍作调整了207点，盘中一度跌穿24400点，可是午后急起直追超过100点，并站上10日均线，看似利好，但笔者认为这次调整有可能不止于此，因为环球市场还继续受某些不确定性影响。

　　一方面，人民银行在上周四个工作日中有两次暂停公开市场操作，短期来推论目前国内银行体系流动性总量处于适中水平，市场资金稍微缓和，可是如果当央行再次把焦点放在公开市场操作的时候，那时金融市场同样会受到影响。另一方面，法国总统选举的影响也必定不容忽视。无论最后谁胜谁负，后续货币政策的影响值得留意。

　　除此之外，美联储今年的加息预期同样值得关注。美国联储局公开市场委员上周三公布，委员一致同意维持目前0.75%至1%基准利率区间不变，并符合市场预期。虽然美国首季经济增长大幅放缓至0.7%，3月通胀亦降温，但美联储相信经济只是短暂放缓，又强调过去12个月的通胀率正逼近2%目标，市场原本预料，美联储是次会议将讨论缩减资产负债表，但声明中有关买债的计划不变，相信要待本月24日会议记录公开，外界才能得知更多细节。

　　这次声明也表明了美联储不会因为首季经济疲弱而对加息却步，预料美联储将在6月及9月各加息一次，并在年尾开始“缩表”，利率期货显示，6月加息的机会率由声明公布前的70%左右急升至接近98%，下月初公布的5月就业报告将是焦点，到时亦会影响大市方向。

　　（作者系天元金融高级交易主任 叶冠宏）