浙商证券获批上A股，浙江沪杭甬(00576)能赚多少？

　　5月2日，浙商证券IPO获批的消息终于传出。根据浙江沪杭甬(00576)的最新公告显示，其子公司浙商证券取得了中国证监会有关A股上市的的批准。

　　查找中国证监会网站也发现，中国证监会主板发审委在5月2日的第66次会议审核结果公告中，浙商证券的首发获得通过。

　　这个结果，终于让浙江沪杭甬(00576)心里的石头落了地。目前，浙江沪杭甬通过控股子公司上三公司(持有上三公司74%股权)持有浙商证券 71%的股权。

　　苦等35个月的“钉子户”

　　为什么说心里的石头终于落了地？因为早在2014年6月20日，浙商证券就进行了预披露，截至目前已经苦苦等待了近35个月时间。

　　在这期间，和它同时预披的国信证券、东方证券都早已上市，甚至在它之后的国泰君安、第一创业、华安证券、中原证券也都捷足先登成功上市。可以说，浙商证券在上市这条道路上，比它的同行业兄弟走的艰辛太多。

　　这其中的原因，恐怕不仅有因为股灾导致的业绩下滑风险较大，也有浙商证券近年来屡次“踩雷”的因素：如私募债兑付风险、国海证券“萝卜章”等事件都能找到它的身影。

　　这次过会审核通过的同时，发审委就提出了一些问题，需要浙商证券做进一步说明。

　　历经这“九九八十一难后”，浙商证券终于加入了待发行证券的大军。根据wind数据发现，目前排在浙商证券前面的待发行公司共有36家，按照比较乐观的速度估计，浙商证券可能会在6月中下旬公开招股。

　　上三高速持股市值或超200亿

　　因为浙江沪杭甬在最新公告中提到，A股上市的最终发售规模、发行价及其他详情仍然有待订定，所以目前只能做一些初步估算。

　　根据最后披露的招股书，浙商证券拟发行股票数量不超过50000万股，占本次发行后公司总股本的比例不超过14.3%，此前沪杭甬业绩会上公司董事总经理骆鉴湖女士预计浙商证券将发行5亿股，集资20-30亿元人民币。

　　根据浙江沪杭甬2016业绩报，浙商证券2016年佣金收入约26.6亿，利息收入约15.1亿，净利润在十亿左右，与国金证券，西部证券的体量相当，不看初期炒作的话，市值或大概率在300亿到500亿区间。

　　按此计算，上三高速手上的股票市值大概率超过200亿。

　　沪杭甬身家能否暴增?

　　不过，虽然上三高速手里的股权大大增值，但由于“大股东36个月的锁定期以及锁定期满的前两年，上三高速减持数量也不能超过浙商证券总股本的5%”这两个监管规定，这一增值长期内也只能是账上浮盈，无法产生真实的收益。

　　资产方面，则会因为上市募资，带来并表后约几十亿规模的现金增加。(在2016年沪杭甬财报中，并入其资产负债表中的证券业务资产共538亿)

　　综上分析，短期来说，浙商证券的上市会扩大沪杭甬的并表资产规模，同时浙商增加资本金取得更大的发展后，每年也可能将贡献更多的利润。

　　长期来说，在上三高速持股市值解禁后，能通过减持获得可观的资本增值收益，会逐渐释到沪杭甬的利润中，增厚每年的业绩。

　　股价方面，预计浙商证券挂牌当天以及前期的连板涨停，会给沪杭甬的股价带来一定刺激作用。