港股“Sell in May”效应历来弱 专家吁今年提防腾讯

　　新浪港股讯 据香港经济日报报道，来到4月最后一个交易日，港股近日气势如虹，昨日升至20个月高位，美股在税改刺激下亦重回历史高位，但市场上有"Sell in May and go away"的说法，港股市场传统智慧为"五穷六绝"。翻查资料，港股"Sell in May"效应不强，但有专家提醒港股4月累升不少，提防5月会出现调整。

　　"Sell in May"之来源

　　"Sell in May"的来源是有数据发现美股在11月至4月期间的表现较5月至10月期间为好，因此5月起可选择多持现金；至于港股所说的"五穷六绝"之说，部份源于股份于3月底年结，直至5月完成除息除权，股市自然向下，惟历史数据引证效应并不显著。

　　本网统计过往十年恒指及国指的5月表现，发现跌市比例果然较高，分别有7次及6次，但由于经期间历过大升市，平均跌幅分别只有0.5%及0.2% 。

　　有外媒则统计了标普500指数于1990年至2016年的5月至9月期间表现，平均回报只有0.01%，但期间有17年录得正回报，有时候回报更高达7%。

　　港股本月累升逾500点 后市回调压力大

　　再看看港股，恒指于4月升幅强劲，截至昨日累升2.4%，而过去十年有三次，4月升幅较大时，5月回调压力较大。当中在2012年4月，恒指升2.6%，5月却急挫近12%，这是源于当时正爆发欧债危机及中国不放水救经济；不过也有例外，2009年金融海啸渐见复苏，4月及5月的恒指均有双位数进帐（详见表）。

　　交通银行香港分行策略师袁沛仪认为，若市场续炒科网股，港股升幅不会过急，因只有腾讯（00700）撑市，她预料25000点关口阻力较大。

　　"成也腾讯 败也腾讯"

　　易方资本首席经济师王弼认为今年投资者要多加关注"Sell in May"，因好消息似乎已全部反映，而腾讯近日升幅略嫌过份，一旦投资者不再追腾讯，将对大市构成压力。

　　腾讯的确是本月的升市功臣，港股于4月累升500多点，腾讯贡献了近一半点数。

　　虽然专家认为下月即使调整，幅度也不会太大，但投资者不能忽略潜在风险，包括美国总统特朗普的税改方案能否得到国会支持法国总统大选会否爆出"黑天鹅" 内地监管风暴会否拖累国指表现等。

　　撰文 ： 蔡浩仪 本网记者