港美套息动作活跃 港汇14个月低位徘徊

　　港元汇率继昨日触及14个月最低点后，于4月26日继续在7.78水平低位徘徊。截至北京时间16:07，美元/港元报7.7821，涨0.04%。市场分析称，港汇下跌主要由于港元及美元息差扩大。

　　　　光大银行香港分行资金资金业务副主管颜剑文表示，港汇下跌的主因是港美套息活动，也有投资者在拆借和远期之间进行套利，但不涉及沽空港元汇价。

　　以1个月期计，美元伦敦银行同业拆息(Libor)和港元香港银行同业拆息(Hibor)的息差，已由1月5日仅1.092点子，大幅扩大至今日60.647点子，息差水平创2008年金融危机以来的新高。4月26日，一个月Hibor报0.38464厘。　　他解释，投资者在即期现货市场卖港元买美元之后，会在远期市买入港元对冲，展望套利活动会否持续，要视乎资产市场吸引力。

　　颜剑文还认为，目前香港股市及楼市向好，中国经济及人民币市场气氛好转，卖港元的套利活动仅属短期现象，港汇最多下探7.8。

　　但法国兴业银行(601166,股吧)利率研究部主管张淑娴认为，除非港汇触及7.85的弱方兑换保证，否则港息不会掉头回升，并指港元没有资本外流的迹象。

　　至于瑞穗银行外汇策略师张建泰则指，港美息差将维持现水平，投资会追求更高收益的美元，并正在货币市场借入港元，再在即期和远期外汇市场抛售，利用港美息差获利，该行预计港汇将跌至7.79。

　　香港金融管理局发言人表示，在联系汇率和货币发行局的制度下，当美元利息高于港息，港汇转弱是合乎预期的情况。即使港汇触及弱方保证，资金流走，也属于港元联系汇率制度下的正常运作。金管局会按照货币发行局机制保证港元兑美元的汇率稳定。